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合景泰富:利润与规模稳健增长

合景泰富利润与规模稳健增长 导 读

  深耕粤港澳长三角,110个项目覆盖31个城市。作者 / 朱一鸣、贡显扬、汪慧   上半年,合景泰富实现预售金额324亿元,同比增长82%,完成全年目标的49.8%;通过招拍挂和收并购的方式积极补充土地储备,上半年新增15幅地块,新进惠州、江门温州三个城市;期内旗下总计拥有110个项目,覆盖31个城市,权益建筑面积约为1526万平方米。截止6月,合景泰富按权益合并收入约101.4亿元,同比增加8.5%;实现净利润和归母净利润21.6亿元、21.7亿元,同比增长39%、39.5%。一年内到期有息债务约为90.9亿,占总负债14%;现金短债比为4.58,短期内偿债压力较小,抗风险能力较强。此外,合景泰富于8月公告改名,积极推动各板块与地产板块协同发展,开启新格局。

  01

  销售:业绩增长势头强劲

  完成全年目标49.8%

  上半年,合景泰富积极去化,销售业绩增长势头强劲。截至2018年6月30日,合景泰富预售金额达324亿元,同比增长82%,平均销售价格为17089元/平方米。期内,完成全年650亿销售目标的49.8%,完成率处于行业较高位。

  报告期内,合景泰富推出台州临海天峻、常熟董浜香悦四季、丽水留香园、无锡惠山天宸原著、苏州未名园映月台等合计11个新项目,其中台州、常熟、丽水、无锡为去年新进城市,业绩表现不俗。

  下半年将继续加快推盘节奏,再推约20个全新项目,全年预计可售资源达1100亿元,货源充足,足以覆盖全年销售目标。从7月份公告数据来看,单月销售额为52.33亿元,前7个月累计预售376.3亿元,与2017年全年销售业绩几近持平,完成目标57.8%,表现依旧强劲,下半年业绩向好,有望实现全年目标。

  从销售区域分布来看,今年上半年预售额中超过7成分布在粤港澳大湾区及长三角区域,分别占比达28%、49%。其中,作为粤港澳大湾区核心城市的广州及长三角区域核心城市杭州表现抢眼,销售贡献分别为20%和28%。

  从项目业绩表现来看,上半年台州临海天峻由于产品贴近当地市场需求,住宅成交居台州市首位,成为现象级红盘。此外,广州云溪四季受益于附近广州教育城的兴建及未来板块交通、教育、商业配套的完善也备受市场青睐。 02

  投资:深耕两大核心区

  项目覆盖31个城市

  报告期内,合景泰富继续深耕粤港澳大湾区和长三角城市群,并深入布局环一线城市圈。期内通过公开市场招拍挂的方式获取优质土地,展开投资布局。此外,还积极参与收并购以较优惠的价格及付款条件拓展项目,补充土地储备,并于期内收购惠州、北京、柳州等多个潜力项目。上半年,合景泰富首进惠州、江门、温州三个城市,共新增15幅地块,建筑面积达292万平方米。   截止6月底, 合景泰富旗下共拥有110个项目,分布于中国内地及香港共31个城市,共计权益建筑面积约1526万平方米的土地储备。加上城市更新及未挂牌项目,截止8月底合景泰富权益土地储备约2000万平方米,总可售货值达5500亿元。当中包含在广州获取的多个优质的旧改项目,预计将可为合景泰富提供丰厚回报。充足的土地储备助推下,合景泰富预估未来三年预售规模的年复合增长率将可达到40%-50%。

03

  财务:归母净利润增长39.5%

  短期债务压力小

  核心利润与归母利润双双获大幅提升。报告期内,合景泰富按权益合并收入约101.4亿元,同比增加8.5%。按权益合并毛利达34.3亿元,同比增长6.7%,按权益合并毛利率较2017年末微降至33.8%。期内,合景泰富净利润和核心净利润分别为21.6亿元、19.6亿元,同比增长39%、36.2%。此外,期内本公司拥有人应占利润为人民币21.7亿元,同比大幅增加39.5%。

  现金短债比达4.58,短期偿债压力较小。截止6月底,合景泰富总有息负债约649亿元,其中银行及其他贷款、优先票据及境内公司债券分别约218.4亿元、138.7亿元、291.9亿元;平均借贷利率与2017年末持平为5.8%,处于行业健康水平。

  从负债结构看,合景泰富一年内到期债务约为90.9亿,占总债务的14.0%。截止6月30日,合景泰富持有现金415.7亿元;现金短债比为4.58,短期内偿债压力较小,抗风险能力较强;长期债务与2017年末基本持平,长短债务比达6.14,债务结构进一步优化

04

  战略:企业更名推动各板块协同发展

  8月,合景泰富公告正式更名为“合景泰富集团控股有限公司”。此次更名更加明确了合景泰富多元化发展战略。上半年,合景泰富积极推动地产与多元业务板块的协同快速发展,签订和落地多项战略合作,构筑产业新格局。

  酒店板块:截至6月底,合景泰富旗下已开业酒店7家,包括国际品牌运营管理的广州W酒店、广州东圃福朋喜来登酒店等以及其自营品牌木莲庄酒店。目前,除在广州、杭州、成都已运营的4家木莲庄酒店外,未来合景泰富还将陆续在成都、广州、苏州、上海、北京等城市落地更多木莲庄酒店。合景泰富还将与万豪、凯悦、希尔顿等国际酒店集团探讨合作,不断推动其酒店形象国际化、管理专业化、服务标准化,打造品牌形像。

  商场板块:报告期内合景泰富旗下苏州悠方、成都悠方相继开业,下半年合景泰富还将迎来北京摩方、广州誉山国际悠方、广州南沙悠方、佛山泷景悠方的亮相,全面形成全国商业布局。随着更多投资性物业将入市,合景泰富经营性物业收入将在未来两年迎来高增长。

  长租公寓:报告期内,合景泰富以上海、杭州、南京、深圳、广州、佛山等一二线城市为试点,采用轻、重资产相结合的方式,选取优质的地理位置,网罗优秀管理团队,大力发展长租公寓业务,预计今年将有超过20个项目开业。目前合景泰富针对不同的细分市场,推出誉舍、昕舍、陆舍三大长租公寓品牌,分别服务于高端商务人士、白领阶层及职场新人,还提供专门的定制服务,更好地满足不同群体的住房需求。

  除了商场、酒店、长租公寓三大业务外,合景泰富还相继布局教育、文旅、生命科学等多个具有发展潜力的业态板块,推动各板块与地产板块协同发展,开启新格局。

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