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信托难觅创新业务 新一年拟打组合拳

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  记者 占昕

  2012年,信托业受托管理资产规模超过7万亿元,一举超越保险成为仅次于银行的第二大资产管理机构。这一年,混业经营取得了实质性进展,被称为中国泛资产管理行业发展元年。

  随着证监会、保监会资管新政的推出,信托业“分业红利”的加速消减,信托业的经营环境发生了显著变化,“放松管制,放宽限制”不仅意味着管理层给其他金融同业资产管理业务“松绑”,也意味着信托业同质化竞争的加剧。

  反观过去几年信托业高速发展背后积累的诸多风险,和粗放发展模式隐藏的瓶颈,如今一个个都浮出水面。

  “非上市金融股权类信托规模发展有限;券商的加入冲击上市公司股权业务;证券投资增长趋缓;政信信托面临调整;如果银行开发贷款放松,对房地产信托又会造成冲击;债券投资增长较快,风控受关注;资金池信托则因信息不透明、管理要求高在推广上有难度。”

  那么2013年信托做什么?信托从业者们都在想。

  且不说外界如何风雨飘摇,信托人的心里有一杆秤,不论是房地产、政府融资平台,抑或中途杀出的矿业、酒类、艺术品等,不是跟着政策“指哪打哪”,就是瞄准市场炒作热点而去的“顺势而为”。而要从产业角度出发,多家信托公司管理人员都在私下交流时向记者表示,短期内恐怕很难有大规模的新业务领域出现。

  “由2012年可以看出,创新的基础领域基本没太大变化,创新要求达到一定的规模才能成功;但从艺术品矿产能源等创新品种的昙一现可以看出,规模难以扩大。”针对眼下信托公司的主要业务状况,信托实务专家唐琪表示,业务基本已研究到极致,接下来主要是PK成本,优化竞争。

  由于信托的融资成本较高,接触一些高风险领域想来在所难免,但随着市场竞争越来越激烈,市场哄抢之下的信托公司之间的两极分化将愈演愈烈。

  在受访信托人士眼里,2013年的业务拓展速度或会真正降下来。

  “过去业务多,公司与公司间很少正面交锋,但现在情况不同,业务资源有限,好项目难找,资金成本的比拼或成为主要的竞争点。一方面,这对信托公司产品结构的创新提出了新要求,信托得想办法降低成本,竞争项目;另一方面,高成本就只能追求高报酬,这阻碍了信托公司去获取更多低风险项目的机会,风险也越积越多。”

  不得不承认,2012年产品风险事件频发,新一年仍将面临众多产品兑付的挑战,如何化解风险成为一个难题。

  不过,应该说,信托业核心竞争力仍在。

  在信托公司拓展资产管理业务的这黄金十年里,信托对业务风险的把控和项目管理都积累了一定经验,这相比更擅长经营市场风险,而不是信用风险的券商而言,先发优势仍很明显。

  事实上,券商资管新政落实以来,大部分券商对此尚未形成概念,也并未触及大规模资金业务,仍在做传统的通道业务。

  展望2013年,多位受访的资深信托人士均认为,不同平台资管产品的组合或会成为新的趋势,比如信托和券商资管、基金账户嫁接在一起运作,以将平台打通,获得最佳监管条件,其不同平台的差异性不仅有利于券商和基金借助信托的风控方法积累专业经验,也有利于信托降低对银行的依赖,优化资金成本,扩大投资人群,从而实现共赢。■

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