新债认购活跃 中长期债略显“滞胀”

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一级市场上,昨日招标10年期国开债070218再度出现热销,追加认购倍数接近3倍,中标利率4.53%继续低于市场预期。从认购主体来看,券商表现活跃,不排除寿险机构委托其代投的可能;大行方面,除工行外,其他大行认购积极性比较有限。

  一级市场的热销并没有有效带动二级市场再度走强,二级市场整体保持平稳,在宽裕资金面支撑下,中短期债券继续交投活跃,中长债略有滞胀的迹象。短期券,3个月以内债券买卖盘皆较为踊跃,信用好的短期融资券表现更为亮眼,2个月央票双边卖收2.70%被点,待偿0.31年的0000012双边2.454%卖价也被点击,待偿0.26年的中化cp双边3.151%的卖价被点击,待偿0.07年的中石集cp双边2.80%、2.70%卖价先后被点击,与央票利差大致30bp附近,比较合理。中长期债券受一级市场推动,双边买卖收略调低1-2bp,但午后有消息称特别国债发行方式可能会出现变动,市场机构谨慎心理趋重,成交稀少,略显滞胀的迹象。浮息债,定存浮息债继续走强,在加息周期和市场利率却下滑的矛盾状态下,定存浮息债优势明显,070410(3年)双边卖价利差8bp被点。

  昨日央票发行公告里头1年期央票发行量仅350亿元,公开市场整体回收力度继续维持不温不火的局面,相当怪异。从上次加息各期限央票发行利率经验来看,今日1年期央票发行利率有望比上周涨10bp到3.32%附近。