通胀预期下短债受热捧

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  步入2010年的第二个交易日,银行间市场资金继续保持充裕的局面。质押式回购利率短期限品种在低位维稳,其中R001和R007分别持平在1.12%和1.40%;而较长期限品种有较大幅度下调,其中R014和R021分别下降17BP和12BP至1.54%和1.56%。

  在现券交易市场上,各类债券收益率依然以微幅盘整为主,但是在通胀预期的大背景下,市场交投的热点依然聚焦在短期品种上,其中一年多的央票和信用产品成为市场需求焦点。剩余期限在1.22年的0801035成交于2.255%,较前一交易日下行1-2BP;年前上市的5年期09中电信MTN3市场成交于4.56%附近,较前一交易日微幅上行,较4.61%的票面溢价5BP。

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  全年来看,充裕的资金面仍然将是支持债券市场的利好因素。公开市场操作方面,今年全年到期资金量达到3.72万亿;同时人民币升值预期所带来的外汇占款也将为市场注入可观的流动性,这加大了公开市场操作的难度。本周到期央票和回购400亿元,已通过120亿元的1年期央票和750亿元的28天正回购实现这一周资金的净回笼。从短期来看,笔者认为债券市场仍然将存在一定交易机会,目前部分银行类金融机构2010年的考核标准还未最终出台,因此还未真正在银行间债券市场出手,待各机构考核指标纷纷出台,投资需求的推动或将为市场带来一波小行情。

【作者:潍坊农信 徐珂 来源:中国证券报】