康缘药业(600557)—专注中药创新研发,新一轮招标受益企业

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康缘药业(600557)—专注中药创新研发,新一轮招标受益企业

康缘药业是国内专注于中药研发的创新型企业,公司依靠自身研发,产品线不断丰富并先后推出桂枝茯苓胶囊、热毒宁注射液、银杏二萜内酯葡胺等重磅品种。我们认为热毒宁未来仍将借助基药市场开拓保持较快增长,新品银杏二萜内酯葡胺将受益于心脑血管中成药大市场和即将开启的大规模招标,此外桂枝茯苓胶囊、腰痹痛胶囊和复方南星止痛膏新进国家基药目录,将受益于新一轮招标。预计2014~2016年EPS0.77、0.99、1.28元,同比增29%、28%、30%,PE分别为36、28、22倍,维持“审慎推荐-A”投资评级。