谨防短线回调风险

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在降息利好效应快速扩散并且释放的背景下,股市接下去将会如何运行呢?毕竟,在看到降息引起的市场预期重大改变的同时,人们也不能忽视,由于这次是非对称性降息,并且增加了存款利率的上浮范围,因此实际上存款利率并没有出现明显下降,而降息所导致的中小企业融资难、融资贵问题的缓解和对房地产等行业有效需求的放大,要真正得到体现,恐怕还需要一段时间。基于这样的认识,也就难以认定降息后实体经济的面貌会很快发生改变。这样一来,股市所能够展开的,还是基于预期的一种资金推动型行情。目前,沪深股市的单日成交金额已经达到5000亿元以上的水平,这的确能够支撑股指在2500点上方运行。然而,这样的量能能否延续并且进一步放大吗?至少近阶段是不太可能了。

以往,每当新股密集发行时,股市多半会跌。而到了新股发行结束时,随着申购资金返回,大盘则又开始上涨。这次情况则有所不同,受到降息刺激,本周一尽管新股密集发行,但股市还是上涨,不排除既有外部增量资金介入的因素,也有部分原本准备卖出股票申购新股的投资者,放弃申购而继续留在场内的因素。不管哪一种情况,都会导致在新股申购结束时返回二级市场的资金变得相对有限。这样一来,以往发完新股大盘必涨的惯例,就有可能发生变化。


投资者不难发现,周一表现强劲的房地产与非银金融两个板块,周二尽管还是上涨,但幅度已明显低于大盘,更弱于创业板和中小板指数。这种现象发出以下信息:降息利好的短期刺激已经到了后期,市场也在从最初的燥热中逐渐回归理性与平静。既然这样,连续逼空之后,人们就应该考虑如何防范短期调整风险了。