中国银行:每日债市参考5.30

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【今日关注】

1、 昨日中国人民银行在公开市场招标发行160亿元1年期央行票据,发行价格为97.00元,参考收益率为3.0928%。(董德志)

【市场评述】

l 银行间现券市场——央行发行利率持稳,短期券种利率下行

周二早上,人民银行在公开市场招标了160亿元一年期央票,中标价格持平上周水平为97.00元,中标收益率3.0928%。一级市场的招标结果在市场的意料之中,考虑到宏观经济数据的出台尚需时日,市场机构的心态整体保持稳定。二级市场方面,国债品种成交较为清淡,收益率曲线保持不变;央行票据则在市场买盘的推动下,收益率小幅下行,剩余期限不足一年的07央票18的双边报价卖出报价被点击,成交收益率在3.04%附近,较上个交易日微幅下行。(王维维)

l 交易所现券市场——国债指数微幅上行

周二,交易所国债市场同样表现平稳。上证国债指数收盘报110.709点,较上一交易日微幅上扬0.042点,全场成交金额7.20亿元。从成交看,表现较为活跃的中短期券种收益率均有小幅的下行。剩余期限3.2年的中期券种03国债7的全天成交四笔,收益率从3.34%走低至3.18%,不过成交量较小,该券在银行间市场的收益率在3.24%附近。(董德志)

l 银行间资金市场——回购利率继续小幅度下行

周二,央行发行1年期央票160亿,中标利率与上周企稳。回购市场波澜不惊,回购利率继续小幅下行。R007品种加权利率收于2.30%。R014品种利率收于2.71%,比上一交易日下行了7BP。同时,该品种的成交量达到150亿。表明不少金融机构已开始囤积准备金的资金,以防止下周利率的上行。从融资结构来看,大行的融出占比依然偏低,对后期资金面的走向带来很大的不确定性。(胡晓雯)

l 利率互换市场——掉期率曲线陡峭化下行

本周二,利率互换市场掉期率曲线继续平坦化下行,受到短期央行票据发行利率走稳的带动,掉期率曲线短期段下行趋势明显,而中长期段表现平平,掉期率曲线进一步陡峭化,预计在短期央行票据发行利率后期持稳预期的影响下,短期掉期率曲线还存在进一步下行的空间。(董德志)

【后势预测】

昨日1年期央行票据发行利率持稳于上周,表示了升息冲击在上周已经基本消化完毕,短期内预计中央银行将继续稳定公开市场发行利率,这对于短期券种形成激励,但是长期品种将继续受制于宏观经济基本面数据作用,市场机构谨慎观望的气氛依然浓重,收益率曲线增陡的概率依然很大,对于长期品种的投资依然需要谨慎。(董德志)

【参考收益率】

国债期限结构

剩余年限

1年

2年

3年

4年

5年

6年

7年

20070104

2.14

2.32

2.45

2.55

2.63

2.77

2.87

20070529

2.41

2.94

3.19

3.32

3.43

3.60

3.75

金融债期限结构

剩余年限

0.25年

0.5年

1年

2年

3年

4年

5年

20070104

2.58

2.75

2.82

2.92

3.01

3.08

3.14

20070529

2.73

2.87

3.07

3.27

3.49

3.68

3.81

(本收益率结构以每月首个交易日市场收益率作为比较基准,力求揭示市场收益率变化规律)

人民币市场行情】

l 银行间市场回购交易行情

品种

R001

R007

R014

R021

R1M

加权平均利率(%)

1.7922

2.3265

2.7921

2.8400

2.9984

l 银行间市场拆借交易行情

品种

IBO001

IBO007

IBO014

IBO021

IBO1M

加权平均利率(%)

1.7842

2.5833

-

-

3.0449

(注:加注“*”的利率表示偏离市场正常水平)

l 上海银行间同业拆放利率

品种

0/N

1W

2W

1M

3M

6M

9M

1Y

SHIBOR(%)

1.7925

2.3078

2.7792

3.0144

3.0445

3.0934

3.2052

3.3914

(注:上述数据是上一交易日的SHIBOR报价)

l 上海证券交易所主要国债交易行情

品种

剩余年限

收盘净价(元)

涨跌值(元)

收益率(%)

20国债10

0.7

101.15

0.05

0.1426

02国债14

0.6

100.97

0.23

0.2514

04国债03

2.1

103.10

-0.02

2.7115

03国债01

3.0

98.41

-0.01

3.2752

04国债04

4.2

106.37

-0.03

3.1626

04国债07

4.5

105.90

-0.08

3.1968

03国债08

6.5

94.85

-0.17

3.9568

03国债03

16.1

92.47

0.10

4.0466

(参照剩余年限分布,挑选上述流动性较好的券种作为代表品种)

l 上海证券交易所回购交易行情

品种

R001

R007

R014

R028

R091

收盘利率(%)

1.2500

2.1900

-

-

-

l 主要指数变化情况

品种

指数

涨跌值

涨跌幅(%)

上证国债指数

110.709

0.004

0.00

上证综合指数

4334.924

62.813

1.47

深证成份指数

13456.60

429.94

3.30