中国银行:每日债市参考1.15

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【今日关注】

1、 中国人民银行研究局副局长焦瑾璞参与撰写的一份报告称,截止2006年11月份,中国外汇储备达到10387.51亿美元,并预计2007年贸易顺差的增长势头将会逐步减弱,但总体上会保持较高水平,同时该报告称,从目前的情况来看,物价上行的压力要大于下行的压力,因此需要密切关注物价的走势。(董德志)

【市场评述】

l 银行间现券市场——传言影响市场机构心态

上周五,银行间债券市场出现了一定的波动。早间主要交易商报价活跃,标准期限国债成为周五市场交投的热点券种,收益率继续呈现小幅下行趋势。但午盘后市场出现加息传言,市场涌现了小部分卖盘,部分做市商双边报价的买入报价被点击,主要交易券种价格报价中心因而有所下移,但如果仅为传言,则其影响仅为暂时的现象。由于目前资金面宽裕局面未改,又处于债券供给的真空期,债券市场温和多头行情仍将延续。(王维维)

l 交易所现券市场——国债指数明显收低

时值周末,投资者缺乏投资热情,交易所国债市场呈现疲弱的态势。上证国债指数收盘报111.47点,较上一交易日下跌了0.082点,全场成交金额萎缩至2.45亿元。从盘面看,由于缺乏买票力量,大多数券种价格下行,相对而言中短期券种表现较好,其中剩余期限3.3年的20国债4价格上涨0.20元,报收于101.60元,参考收益率2.60%。(董德志)

l 银行间资金市场——回购利率继续下行

上周五,充裕资金导致回购利率继续下行。其中隔夜利率收于1.2932%,比上一交易日下行2BP。从融资期限上来看,1月以上品种共成交37亿。本周以来,中长期品种成交量放大,日均成交量超过20亿,可能是部分机构趁目前较低的利率开始借跨春节的资金。从融资机构来看,全国性商行的融出占比为74亿。在人行较大的回笼力度下,该类机构仍保持着较高融出占比。预计即便下周缴准备金,回购利率仍有下行的可能。(胡晓雯)

【后势预测】

上周末市场中的一些传言对于债券市场形成了压制,市场出现了一些非理性的变化,预计在传言真伪被证实后,债券市场应该出现一定的反弹,毕竟目前资金面的充裕依然还对债券市场上行提供充足动力。(董德志)

【参考收益率】

国债期限结构

剩余年限

1年

2年

3年

4年

5年

6年

7年

20060104

1.69

1.76

2.10

2.33

2.47

2.60

2.74

20070112

2.03

2.24

2.38

2.47

2.57

2.70

2.82

金融债期限结构

剩余年限

0.25年

0.5年

1年

2年

3年

4年

5年

20060104

1.62

1.76

1.88

2.12

2.36

2.54

2.71

20070112

2.50

2.64

2.76

2.85

2.93

3.01

3.09

(本收益率结构以每月首个交易日市场收益率作为比较基准,力求揭示市场收益率变化规律)

人民币市场行情】

l 银行间市场回购交易行情

品种

R001

R007

R014

R021

R1M

加权平均利率(%)

1.2921

1.3884

1.7495

-

1.9015

l 银行间市场拆借交易行情

品种

IBO001

IBO007

IBO014

IBO021

加权平均利率(%)

1.4774

1.9197

-

-

(注:加注“*”的利率表示偏离市场正常水平)

l 上海证券交易所主要国债交易行情

品种

剩余年限

收盘净价(元)

涨跌值(元)

收益率(%)

20国债10

1.1

100.76

-0.17

1.9628

02国债14

1.1

100.57

-0.01

1.8982

04国债03

2.5

104.76

0.00

2.2401

03国债01

3.4

100.36

0.01

2.5369

04国债04

4.6

109.46

-0.22

2.5675

04国债07

4.9

109.00

-0.14

2.6119

03国债08

6.9

99.04

-0.23

3.1801

03国债03

16.5

98.25

-0.09

3.5424

(参照剩余年限分布,挑选上述流动性较好的券种作为代表品种)

l 上海证券交易所回购交易行情

品种

R001

R007

R014

R028

R091

收盘利率(%)

-

1.6000

-

2.4200

-

l 主要指数变化情况

品种

指数

涨跌值

涨跌幅(%)

上证国债指数

111.470

-0.082

-0.07

上证综合指数

2668.110

-102.00

-3.68

深证成份指数

7187.02

-102.56

-1.41