中国银行:每日债市参考10.17

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【今日关注】

1.周二,进出口行发行第十二期9个月期限贴现金融债券,中标总量为100亿元,投标倍数为1.03倍,中标收益率水平为3.71%。

2.周二,国家发改委副主任陈德铭表示,中国1-9月居民消费价格指数(CPI)增幅为4.1%,扣除食品后,核心物价涨幅为0.8% 。

3.周三,国家开发银行将在银行间市场分别发行第22期、23期金融债,期限为2年和0.5年,发行量均为100亿元。(胡晓雯)

【市场评述】

l 银行间现券市场——短债发行收益率走高

周二,上午一年期央行票据招标发行利率与上周持平,继续持平在3.4447%的水平。短期央票收益率变化不大,观望气氛仍然较重。浮动债券方面,双边买价被点击成交两笔,市场对是否加息仍然存在一定的分歧。中长期品种成交有限,收益率变动不大。下午9个月的进出口银行金融债招标发行收益率意外走高,3.71%的收益率颇具投资价值。近期新债发行密集,市场资金对各品种的需求不尽相同,发行利率走高可能性增大,投资者可以考虑适当参与。(袁 彬)

l 交易所现券市场——国债指数110点附近盘整

周二,交易所国债指数以110.051点开盘,随后一路下行,全天基本被压制在均线以下,尾盘报收109.966点,未能守住110点关口,较前一个交易日下跌0.075点。全天成交量回落至5.88亿元,总体来说量能还算充足。中短期品种成交活跃,涨跌互现,而5年以上品种则大多收益率上行,03国债(3)收报85.19元,下跌0.21元,收益率重新达到4.80%以上。(袁 彬)

l 银行间资金市场——1个月融资利率悄然走高

周二,继上调存款准备金率之后,人民银行发行50亿元一年期央票以继续收紧流动性。市场上短期资金面波动不大,隔夜和7天回购利率与上日基本持平,但本月末的资金状况堪忧,各金融机构融入一个月期限资金的意愿强烈,助推该期限Shibor利率上行22个BP。当日回购和拆借两市场成交2260亿元,较上周五增加390亿元。(马千宇)

l 利率互换市场——短端利率报价水平继续小幅上行

周二,利率互换市场短期品种报价继续小幅上行。周一一年期以R007为基准的互换品种在3.45%上有成交,买卖双方均将短期品种报价小幅上调。目前一年R007的报价上升至42/52。长期端方面,因市场还未出现实质的加息,各品种报价与上日持平。(胡晓雯)

【后势预测】

鉴于周二进出口行发行的9个月品种收益率远高于市场预期,因而,预计周三国开行发行的2年期金融债收益率水平也将高于二级市场水平,有望在4.10%左右。(王维维)

国债期限结构

剩余年限

1年

2年

3年

4年

5年

6年

7年

20070104

2.14

2.32

2.45

2.55

2.63

2.77

2.87

20071016

3.16

3.46

3.58

3.68

3.80

3.95

4.11

金融债期限结构

剩余年限

0.25年

0.5年

1年

2年

3年

4年

5年

20070104

2.58

2.75

2.82

2.92

3.01

3.08

3.14

20071016

3.07

3.25

3.53

3.82

4.05

4.25

4.35

(本收益率结构以2007年首个交易日市场收益率作为比较基准,力求揭示市场收益率变化规律)

人民币市场行情】

l 银行间市场回购交易行情

品种

R001

R007

R014

R021

R1M

加权平均利率(%)

1.9106

2.3079

2.3317

3.5345

3.8956

l 银行间市场拆借交易行情

品种

IBO001

IBO007

IBO014

IBO021

IBO1M

加权平均利率(%)

1.9046

2.4589

2.3872

-

3.65

(注:加注“*”的利率表示偏离市场正常水平)

l 上海银行间同业拆放利率

品种

0/N

1W

2W

1M

3M

6M

9M

1Y

SHIBOR(%)

1.9072

2.3111

2.4758

3.7896

3.8721

3.8244

3.9072

4.1348

(注:述数据是上一交易日的SHIBOR报价)

l 上海证券交易所主要国债交易行情

品种

剩余年限

收盘净价(元)

涨跌值(元)

收益率(%)

20国债10

0.2

100.03

-0.01

2.1985

02国债14

0.1

99.98

0.01

3.4732

04国债03

1.5

101.50

0.10

3.3692

03国债01

2.4

97.02

-

4.0113

04国债04

3.6

103.28

-0.18

3.8890

04国债07

3.9

103.19

-0.11

3.7999

03国债08

5.9

91.63

-0.17

4.6675

03国债03

15.6

85.19

-0.21

4.7617

(参照剩余年限分布,挑选上述流动性较好的券种作为代表品种)

l 上海证券交易所回购交易行情

品种

R001

R007

R014

R028

R091

收盘利率(%)

-

-

-

-

-

l 主要指数变化情况

品种

指数

涨跌幅(%)

涨跌值

上证国债指数

109.966

-0.07

-0.075

上证综合指数

6092.057

1.03

61.971

深证成份指数

19358.440

1.41

269.79