中国银行:每日债市参考2.9

  • 时间:
  • 浏览:16

【今日关注】

1、 昨日中国人民银行在公开市场招标发行3年期央行票据280亿元,中标利率为3.06%,3个月期央行票据20亿元,中标价格为99.37元,参考收益率为2.5429%。

2、 中国平安保险(集团)股份有限公司周五在上海证券报刊登了公告,其A股首次公开发行(IPO)的发行价格区间确定为31.80-33.80元。(董德志)

【市场评述】

l 银行间现券市场——公开市场操作结果压制金融债券表现

周四上午,人民银行在公开市场招标发行了280亿元三年期和20亿元三个月期限品种央行票据。招标结果显示三个月品种中标价格99.37元,对应收益率2.5429%;三年期品种中标利率3.06%,高于此前3.03-3.04%的二级市场水平及市场预期。另一方面,资金市场回购利率继续大幅上扬,截至收盘7天回购加权平均利率报在3.1450%。在双重因素的打压下,银行间市场呈现疲弱盘整态势,中短期限品种收益率继续小幅上扬。年关将近,预计债市将继续维持这种清淡市况。(王维维)

l 交易所现券市场——国债指数下跌

受银行间市场的影响,交易所国债市场同样下跌。上证国债指数下跌0.021点,报收在111.653点,全天有38支券种,全场成交量7.7亿元。盘面上大多数券种价格走低,但表现活跃的中短期品种价格基本保持稳定。目前剩余期限3.2年的20国债4的收益率在2.77%附近,周四报收于101.06元。(董德志)

l 银行间资金市场——IPO因素推高回购利率

周四,受平安人寿申购的影响,回购利率大幅上行。其中,R007加权利率为3.5948%,上行幅度达到102BP,为历史第二大涨幅。在2006年春节,因人行的逆回购因素曾出现了113BP的单日升幅。本次回购利率的升幅主要是由于新股的发行时点与春节重叠所致。若剔除新股申购的因素,则市场的资金面应相对平稳。从融资结构来看,全国性商行的融出占比仍相对较高,为77%。表明市场资金没有出现实质性紧张。(胡晓雯)

【后势预测】

平安保险IPO冻结资金规模有望创出新高,参照其定价区间以及中国人寿发行时的中签率,预计平安保险的冻结资金规模有望突破13000亿元(网下约4400亿元,网上约8900亿元),这必然会造成短期利率的急剧攀升,但是这并不具有持续性。目前中期金融债券定位依然模糊,前期发行的5年期金融债券070201上市收益率定位在3.25-3.30%,而7年期金融债券的收益率则在3.35%附近,两者利差偏窄。(董德志)

【参考收益率】

国债期限结构

剩余年限

1年

2年

3年

4年

5年

6年

7年

20070104

2.14

2.32

2.45

2.55

2.63

2.77

2.87

20070208

2.10

2.37

2.48

2.59

2.75

2.85

2.94

金融债期限结构

剩余年限

0.25年

0.5年

1年

2年

3年

4年

5年

20070104

2.58

2.75

2.82

2.92

3.01

3.08

3.14

20070208

2.55

2.71

2.82

2.95

3.06

3.17

3.28

(本收益率结构以每月首个交易日市场收益率作为比较基准,力求揭示市场收益率变化规律)

人民币市场行情】

l 银行间市场回购交易行情

品种

R001

R007

R014

R021

R1M

加权平均利率(%)

1.8944

3.5935

3.5204

3.5967

3.4811

l 银行间市场拆借交易行情

品种

IBO001

IBO007

IBO014

IBO021

加权平均利率(%)

1.9231

3.1450

-

3.0838

(注:加注“*”的利率表示偏离市场正常水平)

l 上海证券交易所主要国债交易行情

品种

剩余年限

收盘净价(元)

涨跌值(元)

收益率(%)

20国债10

0.8

100.27

-0.06

2.2567

02国债14

0.8

100.12

-0.08

2.4582

04国债03

2.2

104.79

-0.01

2.1582

03国债01

3.1

100.04

-0.21

2.6457

04国债04

4.3

109.33

-0.27

2.5627

04国债07

4.6

108.95

-0.15

2.5925

03国债08

6.7

98.71

-0.29

3.2381

03国债03

16.2

98.45

-0.06

3.5264

(参照剩余年限分布,挑选上述流动性较好的券种作为代表品种)

l 上海证券交易所回购交易行情

品种

R001

R007

R014

R028

R091

收盘利率(%)

1.6200

8.0000

5.1000

-

-

l 主要指数变化情况

品种

指数

涨跌值

涨跌幅(%)

上证国债指数

111.653

-0.062

-0.06

上证综合指数

2737.732

21.557

0.79

深证成份指数

7691.46

149.73

1.99