银行间债券日报:资金面先紧后松 债市稳中有升

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  橡木金融特约

  货币市场重回宽松

  回购利率大幅下行周三货币市场资金面先紧后松,上午虽然正回购机构仍然较多,但较前两日已有明显好转,隔夜和7天回购利率开盘分别仅为1.6%和1.8%。下午随着央票到期,资金重回宽松局面,全天回购利率大幅下行。

  配置热情不减

  债市稳中有升周三随着市场资金面的好转,机构的配置需求重新释放,债市稳中有升,收益率小幅下行为主。一级市场方面,11附息国债10一级市场中标利率为4.15%-4.18%,考虑承揽费后较前一日银行间国债曲线低约1.5BP,带动曲线20年期下移至4.155%的位置;10年固息国开债最终中标利率4.5005%,认购倍数1.5,考虑承揽费后较前一日10年政策性金融债收益率高出3bp。二级市场上,央票交投活跃,3个月央票1101025成交在3%附近,1年央票1101022成交在3.305%附近,与前一日成交收益率基本持平,2年附近央票1101032和1101037成交在3.6%附近,较前一日收益率下行1-2bp。国债方面,剩余11个月的110009成交在2.81%,剩余2.9年的110007成交在3.25%,20年新发的110010二级成交在4.18%返手续费和4.17%返手续费。政策性金融债方面,2年新发的110408成交在3.7%,10年新发的110228成交在4.5%。信用债方面,机构配置热情不减,AA-评级以上(含AA-)国企短融和AA评级以上(含AA)中票是机构热衷品种,需要旺盛,供给稍显不足。新发的11古井cp01(AA-)二级成交在5附近,新发的11农产品cp01(AA-)成交在4.9%,较前一日1年期AA-收益率下行10-20bp;新发11北新cp01(AA)成交在4.58%,较前一日下行2bp;1181193(11电科院(300215,股吧)cp01,AA )成交在4.35%和4.36%,与前一日基本持平;新发11中铝业cp01(AAA)成交在4.24%。中票方面,收益率下行为主。新发的DEPO浮息债11成交投mtn1(5年,AA )溢价7-12bp成交在5.48%-5.43%,1182064(11神华mtn1,5年AAA)成交在4.96%,较前一日下行2bp,1182127(11天威mtn2,5年AA )成交在5.5%,较前一日下行5bp。其余中票品种收益率均有不同幅度下行。

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