成交放大 回购利率微涨

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昨日银行间市场成交继续放量,总成交金额达到2025多亿元。质押式回购全日共发生363笔,金额1510亿元,较上一交易日增加106亿元。其中一天回购利率为2.023%,较前日上涨3.24BP;七天回购利率为2.1768%,较前日上涨3.4BP,其他期限品种回购利率也都有所上升。现券市场成交量也有明显放大,全日共发生290笔,成交金额503亿元,较上一交易日增加93亿元。其中待偿期一年以内品种共成交189笔,332亿元,较前日增加156亿元,占总成交量的65.96%;10年以上品种仅成交2笔,占总成交量的0.17%。

  昨日回购市场表现仍然活跃,但是回购利率终止了前几个交易日持续下跌的走势,各期限品种出现了普涨的格局。主要是因为,第一,新股发行在短暂休整后重新启动对银行间市场资金及市场心理有直接影响;第二,此前央行连续三周向市场净投放资金,本周央行周二共回收流动性1000亿元,周四央票将再发行150亿元,而本周到期资金930亿元,央行回笼资金的意图非常明显,对回购市场利率的稳定及回升起到支撑作用;第三,考虑到月底因素,日常资金融出较多的机构这几日出钱会比较谨慎。

  资金面的阶段性变化也影响了昨日现券市场的表现,现券报价与前两天相比收益率有小幅提高,不过从周二央票以及昨日七年期国债的发行情况来看市场上资金仍然充足,资金宽松局面相信仍会保持一段时间。总体来看目前现券市场上谨慎操作现象较明显,对于市场下一步的走势各机构间仍存在较大分歧。

  另外,虽然现券成交量仍然比较大,但是仔细分析成交券种及参与机构,可以发现其中有很大一部分是由于月底过券产生的非真实交易,这个现象也同样在回购市场上有所表现,相信月底过后市场成交量将有所下降。