保监会再为险资举牌立规矩:资金来源和偿付能力都要讲清楚

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 随着券商营业部的“涨停敢死队”将“保险举牌概念股”纳入炒作范围,一向以保守稳健著称的保险资金成为市场爆炒的概念,引起有关部门高度注意。

  保监会今晚发布《保险公司资金运用信息披露准则第3号:举牌上市公司股票》,《3号准则》共八条,对保险机构披露举牌信息进行了重点规范,着重强调保险公司举牌要说明资金来源、公司的资产情况和偿付能力充足率。

  条款重点规定险资信披

  一是列明披露的情形。保险公司举牌上市公司股票,应按照要求进行披露。

  二是明确披露内容。除披露相关股票名称、代码、公告日期、交易日期等基本信息外,还应披露资金来源、投资比例、管理方式等信息。运用保费资金的,应列明相关账户和产品投资余额、可运用资金余额、平均持有期及现金流情况。

  三是规范披露方式。明确披露的时间和要求,增强操作规范性。

  同时,为增强政策覆盖面和公平性,《3号准则》要求保险集团公司举牌上市公司股票适用本准则,保险资金投资境外市场上市公司股票,达到所在国家或地区法律法规规定举牌标准的,参照适用本准则。

  回顾过往公告,保监会在最近两年曾发布多份有关险资运用的监管规则,但单独针对“险资举牌”而发布监管细则,还是近年来第一次,而在这个时点推出更是引起了市场高度关注。

  不过,就保监会公告和附带的信披规则来看,保监会此次只是强化了对险企举牌的信息披露规则,并没有对近期的密集举牌现象做任何明确表态。

  新准则规则的重点在于要求披露公司的偿付能力情况、一致行动人情况和资金来源。在此之前,非上市保险公司每年年只需要披露一次年度财务报告,除此之外,外界没有了解它们的资产情况和偿付能力的公开途径,而在这个准则推出后,保险公司每举牌一次就要披露期资产情况,这无疑将让它们的资产情况更加透明和公开。

  对于保险资金频频入市举牌

  保险业内人士怎么看?

  证券时报近期采访的保险界人士普遍感到,保险行业近年已发生很大变化,但外界对此的了解还不够,所以容易成为炒作对象。

  随着市场利率下行,保险资金寻找优质资产的难度增加,在二级市场上寻找优质A股上市公司,提高股票配置比例,或许仅仅是一个趋势的开头。

  举牌将成常态

  截至今年10月底,保险业总资产11.8万亿元,较年初增长16.49%,保险资金运用余额10.6万亿元,较年初增长13.66%。根据行业发展速度测算,2014年到2020年7年间,保险资金可运用规模预计将超过20万亿元。

  一边是快速增长的保险资金规模,另一边却是利率不断下行、资产荒的出现。多位接受采访的保险公司人士表示,当前经济环境下,部分保险公司加大在二级市场上的配置是一种正常的策略调整,举牌仅是这一趋势触发了信批要求后自然的结果,并且2016年这一趋势并不会停下来。险资在二级市场上的举牌潮,可能只是一个趋势的开始。

  目前来看,保险资金中配置于权益类产品的资金为1.4万亿,大约占总规模的14%,在大类资产中仍然属于占比较小的一部分。“从整体上看,保险投资偏重固定收益,注重安全稳健的风格并没有变化。”一家保险公司高管表示。

  也有人表示,通过销售万能险短期内积累大量资金,在二级市场频频举牌仅是一部分经营风格比较激进的保险公司的做法,而有意图获得上市控制权的保险公司更是极少数,并不能代表行业整体。大多数保险公司的举牌行为都是财务投资,且占据保险行业半壁江山的大型保险公司并未加入举牌团队。

  万能险不应被妖魔化

  随着资本市场对险资举牌关注的深入,万能险被归责为“祸首”,甚至被冠以“洗钱”和“非法集资”的称号。

  一位保险公司人士表示,万能险是受到严格监管的保险产品,不应该被妖魔化。万能险有保底收益,相比理财产品还有一定的保障功能,在当前消费者风险意识不高、对理财需求旺盛的现实条件下,有它存在的市场根基。

  从保险行业整体来看,万能险占比有限。今年前10月,万能险保费收入超过6000亿元,在人身险总规模的占比大约为30%。保障程度较高的普通寿险业务在人身险公司全部业务中的占比已经超过50%,且销售上升势头很快。

  “万能险本身没有问题,关键要看怎么用。”一位保险公司高管表示。

  对于一些保险公司以高收益的万能险撬动巨量保费,再通过滚动销售万能险维持流动性的经营模式,也在引起保险行业的反思。有人建议,应将万能险的投资账户从混合账户过渡到单账户,这样有利于加强对投资行为的管理。

  不久前征求意见的《进一步规范高现金价值产品有关事项的通知》,对于万能险这类高现金价值保单的销售规模上限、资本金消耗做出了种种严格的约束。这意味着,今后用万能险来撬动保费的“杠杆”将越来越低,依赖万能险独大的保险公司将面临巨大的资本金压力,必须改变当前的玩法。