下游消费需求不足

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下游消费需求不足

  近期,ICE柴油价格跌至538美元/吨,而PME价格维持在580美元/吨,用PME替代柴油的需求显著下降。最近3个月,国际原油价格下跌了约35%,而马来西亚棕榈油跌幅仅5%。即使考虑到同期马币7%的贬值幅度,马来西亚棕榈油跌幅也仅有12%。另外,未来半年,棕榈油兑生物柴油的需求仍将受到抑制,前期的库存消耗也需要更多时间,因此我们担忧马来西亚棕榈油在产量恢复后会出现报复性下跌。

  综上所述,棕榈油主产国的洪涝灾害将降低棕榈油产量,但由此导致的产量降幅仅为5%左右。在明年1月10日前,该因素或继续主导市场走势。我们对后期棕榈油价格仍然看跌,P1505合约向下看到4800元/吨。