银行踢了临门一脚

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1、银行借力打力。银行可以拿到券商牌照,预期一直在发酵,周一银行板块再次普涨,上涨力度超过上周五,部分小银行涨停。在我们看来,蓝筹股已经到了一个上涨临界点,需要有人临门踢一脚,银行借力打力,完成了这个动作而已。混业经营是目前中国金融业发展趋势,银行、证券、保险、信托业务相互渗透,对于银行来说,拿券商牌照和做券商业务是两码事,从中国改革全方面推进,多层次资本市场建设以及注册制等推进的情况看,需要银行这一环发挥作用,银行的基础客户除了个人、政府之外就是企业客户,投资银行业务和资产证券化业务有广阔的市场。银行在已经有了基金、资管等业务模式的情况下,基本上不可能去做两融、经纪业务、做市场等业务模式的。混业经营也有主次之分,我们认为不可夸大银行的牌照威力,更不应看低券商的竞争力。


2、保险券商安全边际高,业绩弹性大。券商和保险在激烈的市场竞争中,其实已经分出了优劣,基本上是一线企业越做越好,创新能力强的企业业绩弹性逐渐增大。在这些方面,无论是过去的2014年,还是眼下2015年,大概率的情况是券商、保险行业整体增长很快,一线企业业绩增速更快,业绩弹性大,股价弹性也会体现出来。过去2个月多的调整,给了这些板块充分的筹码消化时间,通过时间序列的考验,大家能够找到股价的安全边际。所以,期望证券保险外加银行持续跌到那里去很不现实,相反,这些板块是随时可以起大行情的。按照牛市的逻辑,证券和保险弹性更大,牛市更牛,是需要重点对待的。