央行降准放水几千亿 债市迎来小阳春

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央行宣布降低存款准备金0.5个百分点, 同时,对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点,对中国农业发展银行额外降低4个百分点。

目前,各方尽管在测算的放水数据方面存在一定的分歧,但绝大部分预测均在6500-7000亿元之间。

央行降准对债券市场造成直接利好,兴业证券固定收益首席分析师高群山认为,10年国开债的收益率可能触及3.6%一线,并在此建议投资者加仓。

中信建投宏观分析师黄文涛也表示,小牛行情将继续,“一二季度将是货币政策兑现的集中期。收益率曲线陡峭化,10年国债收益率上半年继续看到3.1%。”黄文涛分析称。

高群山认为,“央行的操作将推动短期利率大幅下降,从而打开长债收益率的下行空间,10年国开债的收益率可能触及3.6%一线。”

在利率债曲线下行的基础上,信用债的空间也被打开,信用风险的担忧在短期内也会下降,债市有望迎来全面上涨。

从具体的操作层面来看,“尽管我们看好债市长期趋势,但从波段交易的角度来看,我们建议客户在3.6左右部分兑现利润。”兴业固收团队建议。

同时该团队还建议央行降准是当前调仓的最好时间窗口,“我们认为低评级资产的风险并未系统性的消除,未来薄弱环节仍然有可能爆发信用事件,短期内如果市场的情绪高涨,投资者可以趁此机会卖出资质较低,信用风险较大的品种,提高组合的信用评级。”