国海证券:债市紧缩气氛较浓 观望居多

  • 时间:
  • 浏览:6
橡木金融特约

  【昨日市场特征】

  农发行发行了120亿元3年期以3个月shibor为基准的浮息债,利差20bp,落在市场预期上端,机构持券比较谨慎,认购意愿不强,导致利差上升。

  央行加大力度收紧流动性,市场资金不如前期宽裕,银行间货币市场回购加权平均利率上升,回购加权平均利率为2.1485%。

  银行间现券成交增加,机构谨慎乐观促使成交活跃。其中03国债01、07国债11、06国开18和03国开28点击成交较多。

  【今日关注】

  央行将发行1500亿元3年期央票,票面利率3.95%;另外,将发行20亿元3个月期央票,预计与前期持平。

  烟台港集将发行6亿元1年期短期融资券。

  【建议】

  操作策略,建议配置机构持有中长期债;交易机构可持有中长期债券进行波段操作。

  一、银行间货币市场

  银行间市场回购(质押式)交易行情

  品种R001R007R014R021R1MR2M

  加权平均利率(%)前日1.99412.05232.10042.74363.25073.2

  今日1.90292.08432.14652.99483.3391-

  涨幅(bp)-0.054.611.670.337.14-

  从今天的成交情况看,质押回购成交金额约1393.60亿元,比前日减少551.29亿元,加权平均利率2.1485%,较前日涨8.72bp。

  银行间市场拆借交易行情

  品种IBO001IBO007IBO014IBO021IBO1MIBO2MIBO3M

  加权平均利率(%)前日1.97872.03882.11432.75523.44743.71193.8343

  今日1.90142.11492.18-3.3333--

  涨幅(bp)-7.737.616.57--11.41--

  从今天成交情况来看,成交量为380.85亿元,比昨日减少260.04亿元,加权平均利率1.9695%,比昨日回落20.02bp。

  上海银行间同业拆放利率

  品种0/N1W2W1M3M6M9M1Y

  SHIBOR(%)前日1.99482.04182.1043.29783.85083.72933.83264.0693

  今日1.89742.07362.15223.31383.85673.75293.84954.0974

  涨幅(bp)-9.743.184.821.60.592.361.692.81

  二、银行间债券市场

  银行间固定利率债券收益率曲线

  期限国债金融债企业债(AAA)

  今日前日今日前日今日前日

  0.252.862.853.093.08--

  0.52.932.923.183.1753.573.6

  0.752.952.933.283.2546--

  1.03.09353.07823.41283.514.034.02

  3.03.56193.5594.06674.064.7054.679

  5.03.94473.95484.38774.385.1865.175

  7.04.13084.12964.5654.565.3435.33

  10.04.37374.374.744.745.4535.44

  15.04.574.584.884.895.5635.55

  综合来看,国债中短期收益率上升,长期收益率下跌;金融债收益率1年期下降较多,其他中短期上升,长期下跌;企业债半年期下跌外,其他期收益率曲线上升。

  银行间债券成交情况

  今日债券成交总金额约886.83亿元,比昨日增加183.58亿元,中短期债券成交量增加,长期债券减少。

  从券种成交情况来看,央票和企业债成交减少,国债和政策性金融债成交增加。

  三、交易所现券市场

  国债指数开于109.91,收于109.87,下跌0.03点,成交量约6.07亿,紧缩气氛较浓,观望居多。

  四、建议

  9月经济数据将要出台,预计9月CPI仍然较高,降幅较小,紧缩预期较浓,加息传闻再起,对债市不利;但是市场资金较为宽裕,回购利率几乎回到7、8月的水平,央行连续发行1500亿定向票据收紧流动性,但影响有限,有利于债券收益率稳定;另外,十七大即将召开,估计这段时间政策应该相对比较平稳,也有利于债市。因此,预计在这段时间内,央行仍然会加大力度回笼流动性,回购利率和债券收益率都将回到一个合理的水平。

  操作策略,建议配置机构持有中长期债;交易机构可持有中长期债券进行波段操作。

  【独家稿件声明】凡注明“橡木金融网”来源之作品(文字、图片、图表或音视频),未经授权,任何媒体和个人不得全部或者部分转载。如需转载,请与橡木金融网(010-85650836)联系;经许可后转载务必请注明出处,违者本网将依法追究。