和讯债券每周评述(1.29-2.2)

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本周大事

  发改委官员称 无担保债券发行有望扩容  



  1月29日,国家发改委金融司副司长马季华在沪表示,按照全国金融工作会议的要求,今年企业债券的发行规模会有所扩大,扩大无担保债券的发行将成为今后应继续做好的工作任务之一。他指出,企业债券发行监管机构将继续做好担保债券、推进抵押债券、扩大无担保债券。

  三年期央票发行常规化 剑指流动性  



  1月29日,央行在今年公开市场业务第3号公告中明确,三年期央行票据将定期于每周四发行。此举意味着三年期央行票据成为公开市场常规的资金回笼工具。央行发布了2007年中央银行票据主要品种发行时间,原则上每周二发行一年期央行票据,每周四发行三年期和三个月期央行票据。

  市场走势

  本周债券市场周一因加息传言未实现,走出一根长阳线,但周二开始下跌,连续走出四根阴线,抵消了周一的大涨,市场观望气氛浓厚。本周五,上证国债指数收于111.70点,较上周五上涨0.06点,本周成交28.79亿,比上周减少2.93亿。本周企债市场走势略好于国债市场。本周五,企债指数收于120.34点,较上周五上涨0.13点,全周成交2.68亿,较上周减少1.92亿。本周股票市场“跌跌不休”,转债市场紧随其后,报收红盘的廖廖无几。本周五,沪市涨幅最大的为上电转债上涨0.05%,跌幅最大的为邯钢转债下跌8.1%。深市涨幅最大的为海化转债0.02%,跌幅最大的为招商转债下跌3.43%。

  评论

  上周五加息传言未实现,引发了周一市场的普遍乐观,从而债市涨势喜人,然而这种“虚假的繁荣”并没维持多久,周二就出现了券市场价格整体回落,收益率曲线小幅下移,预计债指将在111.10点至111.80点之间形成震荡格局,短期内平衡格局难以打破。目前来看,中长期债券不宜投资,短期债抗风险能力更强,较具投资价值。距离春节还有两周的交易时间,加息的忧虑还会困扰着市场,对市场投资心态产生一定影响,但专家提示投资者不必过分担忧,债市将继续以震荡盘整为主。下周一2007年首期7年期记帐式国债的发行利率值得关注,机构对发行利率的预测分歧较大,此项指标将作为操作的风向标,请投资者密切注意动向。

  评级

  风险★★★

  收益★★

  新债推荐

  2月5日300亿元7年期记账式国债招标 



  财政部将于2月5日以招投标方式发行2007年记账式(一期)国债,本期国债为7年期固定利率附息债,计划发行面值总额300亿元。本期国债2月6日开始发行并计息,2月9日发行结束,并于2月15日起上市交易。本期国债通过全国银行间债券市场、证券交易所市场发行,其中试点商业银行柜台销售部分不再另行分配额度。

  具体招标利率请参见:橡木金融调查:一期国债中标利率预测 



  沙龙预告

  2月6日债券沙龙预告:展望2007年债市(下)

  2月6日(周二)15:00-16:0br>
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