期债“五连阴”调整持续

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经济、金融数据的陆续公布,并未给债市提供清晰的指引。银行间市场现券收益率多次反复,小幅上涨,利率互换亦走高,国债期货继续向下调整。现券收益率前期的连续大幅下行,导致短期向下动力不足,向上受限。加之国债期货活跃度有所提升,盘中波动加剧,短期延续调整行情。

  10月金融数据低于预期,央行11月14日公布,10月末,广义货币(M2)余额同比增长12.6%,增速分别比上月末和去年同期低0.3个和1.7个百分点,增速继续回落。央行表示,M2增速回落不能简单视为经济下行,而应从结构性的视角观察。事实上,三季度以来经济结构调整、房地产投资下行。加之同业业务监管的强化,实体经济融资需求仍比较疲软。不规范同业业务收缩,冲存款行为减少,包括委托贷款、信托贷款和未贴现银行承兑汇票在内的表外融资开始收缩,从而减少了货币派生。实体经济融资成本依旧高位,社会融资规模回落。10月社会融资规模为6627亿元,比上月少4728亿元,比去年同期少2018亿元。