交易所信用债需防机构持仓风险(图)

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  3月份交易所信用债先上涨,后在融资融券推出以及股市上涨的影响,出现了一定幅度的下跌。国都证券分析师认为,对4月份交易所高收益信用债需保持谨慎,但是也不会发生趋势性的下跌。

  国都证券认为,4月份的交易所信用债处于供给较少,但是打新收益率提高和股市存在回暖可能性的市场格局之中。本月交易所市场面临的最大风险,则是交易型机构的持仓风险。2010年以来,基金企业债托管量增加110亿元,债券托管量占基金资产的比例由09年末的29.7%上升至31.5%,企业债托管量占基金资产的比例由2.78%上升至3.16%。而3月底的市场数据显示,偏股型基金有减持企业债的倾向。另外,券商自营户也将随着打新回报率的提高和融资融券的推出,减少企业债的配置,尤其是不能回购的品种。因此,国都证券建议投资者适当减持低等级流动性差的高收益债。(葛春晖)

【来源:中国证券报】