国海证券:加息后债市出现全面反弹格局

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橡木金融特约

  【昨日市场特征】

  央行发行270亿元央票,其中3年期50亿元,3个月期220亿元,票面利率分别为3.81%和 2.8275%,分别上升了约10BP和4BP。

  银行间货币市场加权平均利率继续回升,在一系列紧缩措施之后,市场资金不如以前充足,回购和拆借加权平均利率分别回升7.71bp和7.53bp。

  银行间现券成交比较活跃,较长期限点击成交较多的有:07国债10、和07国开14;企业债受市场欢迎,开始出现有价无量的情况。

  【今日关注】

  今日进出口银行将发行120亿元3年期固息债,预计票面利率区间为3.76%-3.80%。

  【建议】

  加息过后,市场平稳应对,即将出现全面反弹,资金配置型机构,可以适当延长久期,持有长期债券,其他机构持有中期债为主。

  一、银行间货币市场

  从今天的成交情况看,质押回购成交金额约1734.85亿元,较前日大幅增加264.48亿元,加权平均利率2.2582%,较前日增加7.71bp。

  从今天成交情况来看,成交量为372.39亿元,比昨日减少58.08亿元,主要集中在1天拆借,加权平均利率2.2442%,比昨日上升7.53bp。

  二、银行间债券市场

  总体来说,收益率曲线以下跌为主,债市已开始全面反弹。

  银行间债券成交情况

  今日债券成交总金额约817.06亿元,比昨日增加63.27亿元,成交主要集中在中短期债券,除1-5年期债券成交减少外,其他期成交有所增加。

  从券种成交情况来看,都有所增加。

  三、交易所现券市场

  国债指数开于110.20,收于110.30,上涨0.11点,成交量约5.66亿

  四、建议

  加息预期被市场提前消化,在加息之后,市场受冲击不大,并开始出现全面反弹的格局,中长期债反弹迅速,建议资金配置型机构,适当增持长期债券,其他机构,亦可延长久期,持有中期债券。



下载文件: 债券市场日评20070824.doc