摘要
盈利预测及投资评级。公司仍持有兴业银行 （601166 股吧,行情,资讯,主力买卖）341.5万股，初始平均成本2.69元/股，账面价值5,556万元，目前已处限售期之外，公司可适时在二级市场套现。若证监会通过公司增发申请，估计最早也要09年增发成功。不考虑兴业银行股权变现因素影响，若公司09年增发完成，假定发行5740万股，考虑到2009年、2010年股本摊薄效应，预计2008-2010年实现每股收益分别为0.84元、0.83元、1.46元，对应的动态市盈率为15倍、15倍、9倍，若公司增发不能顺利实施，公司以银行贷款方式完成上述项目，财务费用将大幅增长，预计2008-2010年实现每股收益分别为0.84元、1.04元、1.69元，对应的动态市盈率为15倍、12倍、8倍，给予“增持”投资评级。
风险提示：1)定向增发有待股东大会与证监会审议批准；2)项目不能如期达产风险；3)电除尘领域进入门槛低导致新企业涌入压低毛利率风险；4)资产负债率过高带来的偿债风险等。
龙净环保：增发巩固龙头地位 增持
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