【哈药股份研究报告内容摘要】
脱羁之虎。公司现有的第一大股东也是实际经营人，哈药集团持有公司的34.76％股权。历史上由于已破产南方证券通过二级市场上的收购，一度控制了超过65％的股权，导致公司长期出现了控股股东与实际经营者相背离的奇特现象。随着南方证券的破产重组完成，长期束缚公司经营发展的枷锁得以破除。
医药小社会。哈药股份的前身是由哈尔滨医药管理局下属的31 家企业组建而成。经过近20 年的发展，公司已经形成了包括原料药及化学处方药、OTC、中药、保健品、医药商业的产业布局，几乎包含了现在医药产业的所有商业模式。未来公司将进一步集中资源围绕着研发核心打造总厂的抗生素板块、三精制药 （600829 股吧,行情,资讯,主力买卖）的OTC 板块、中药二厂的现代中药板块、哈药六厂的OTC 及保健食品板块。
国内最大的医药企业之一。 2007 年仅股份公司就实现了销售收入82.9 亿元，实现净利润5.92 亿元。若剔除投资收益的影响，公司毫无疑问是近三年最赚钱的医药上市公司。公司销售收入超过亿元的产品有12 个，其中有5 个产品是超过3 亿元。此外尚有58 个品种超过5000 万。
总厂是核心。公司的盈利最重要的支柱是哈药总厂。2007 年实现销售收入32 亿元，贡献的利润占比超过40％。作为国内最大的抗生素生产商，是国内极具代表性的原料药到制剂的一条龙生产企业。其销售收入约70％来源于制剂，因此公司抗原料药周期性波动的能力远强于其他抗生素生产企业。虽然传统的青霉素类产品保持增长，诸如阿莫西林的市场占有率已经达到23％，但是公司不断的推出新的抗生素产品以推动企业成长。目前企业的增长的主要动力之一已经是源于新产品的快速成长。
哈药股份：南方证券破产重组完成 脱羁之虎
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