沪指龙年首周"开门红" 政策面偏暖促成反弹
龙年春节后首个交易周，A股在经历周初调整后周四企稳反弹，周K线上以长下影线的技术形态报收，沪指一周上涨11.29点站上2300点。本周在宏观经济数据缓解投资者对国内经济增速持续下滑担忧的背景下，来自政策层面的偏暖因素成为两市指数周四后企稳反弹的直接原因。
政策面偏暖促成反弹
承接前一交易日的反弹势头，沪深股市3日继续走升。与此同时，两市成交有效放大，总量突破1300亿元。当日沪深股市小幅低开。上证综指开盘报2306.66点，早盘一度探至2300.98点后企稳回升。午后沪指上摸2336.27点后，以2330.41点报收，较前一交易日涨17.85点，涨幅为0.77%。深证成指收盘报9436.99点，涨54.86点，涨幅为0.58%。沪深两市延续普涨格局，告跌交易品种总数不足180只。不计算ST个股和未股改股，两市超过20只个股涨停。
偏暖的政策面因素直接促成了本周A股两市走势先抑后扬，而政策面的利好则来自管理层推动长期资金入市、央行继续停发央票、汇金再次下调银行分红比例等方面。
A股在经历了前期持续地下跌之后，主要股指估值处于历史低位，低估值、盈利确定的蓝筹板块获得市场普遍认可。新年之后，黑色金属、化工、地产等行业引领市场反弹，并且趋势仍在持续。上投摩根中国优势基金经理杨安乐认为，随着货币紧缩措施的延续以及房地产调控的进行，预计越来越多城市的房价开始步入下跌通道。而社会保障房的全面开工，也意味着多层次房地产保障体系的逐步建立，从而促使房地产调控取得实质性的成果。随着通胀压力的明显减小，更进一步的宏观调控措施可能也不再出台。而大型蓝筹公司估值已处于或低于金融危机时的水平，这些板块有可能逐步企稳走好。
经济低点与股市低点
自1月17日发布2011年宏观经济数据后，2月1日公布的制造业PMI数据进一步减轻了投资者对国内经济增速下滑的担忧。中国经济的潜在增长率下台阶了吗？这是一个引发无数争论的问题，原因在于这实在是一个只能定性判断，很难定量预测的问题。这个问题落实到资本市场就更难了，资本市场还需要对时间作出预测。由于资本市场的预期经常被放大，今年下一个台阶和明年下一个台阶对今年股市的影响可是有天壤之别的。交银先锋基金经理助理李永兴表示，如果你认为中国经济的潜在增长率5年之内可能会开始出现台阶式的下滑，相信很多人都会认同。但如果你坚持认为中国经济的潜在增长率很快就会出现台阶式的下滑，并以此做为投资决策的核心依据，那么资本市场的风险可就大了。
"经济增速下滑带来的市场下跌空间有限。"长安宏观策略基金拟任经理吴富佳表示，从历史数据看，股市低点一般领先经济低点一到两个季度。根据国家统计局1月17日发布的信息显示，经初步测算，2011年全年GDP同比增长9.2%， 2011年四个季度GDP增速分别为9.7%、9.5%、9.1%、8.9%，其中，第三季度9.1%的GDP增速触及了近两年来的阶段性低点。而四季度GDP数据也如之前不少机构预测放缓到"8"字头，经济大幅下滑的空间已明显收窄。伴随当前A股市场进入估值低位以及养老金有望提前入市，短期看已处于底部区域，中期明显向好。
好消息
外资大举买入中国ETF
龙年的到来似乎的确给中国股市带来了好运，连外资也纷纷赶来捧场。最新统计显示，春节期间和整个1月份，海外投资人大举买入中国股票ETF。不少外资机构也纷纷改口，高调唱多中国股市。
资金跟踪监测机构美国TrimTabs公司提供给本报的最新统计显示，上周，美国投资人净买入3.04亿美元的中国ETF，创12周以来的新高。累计1月份，美国投资人一共净买入4.94亿美元的中国ETF，为去年10月份以来的最高水平。
此前并不看好新兴市场上半年表现的一些机构，近期也纷纷改口。苏格兰皇家银行和法兴的策略师近日都表示，他们之前对于新兴市场相对悲观的看法被证明是错误的。两家机构此前都认为，至少在年初，新兴市场不会表现太好。 而在新兴市场中，中国成为很多人的首选。不管是此前发布的季度GDP数据，还是本周出炉的制造业PMI，都为中国经济"软着陆"提供了有力证据。高盛和大摩本周都发表报告称，中国经济正重拾增长动能。
渣打银行首席投资策略师布莱斯3日表示，相对于发达市场，他更看好亚洲新兴市场，而中国股市更是"首选"。
坏现象
指数上行压力逐步增大
从K线组合形态的角度看，两市也保持了自春节前以来的反弹趋势。对于下周市场，分析师认为两市仍有进一步向上运行的可能，但空间预计将相对有限。银泰证券分析师陈建华 认为，首先，当前市场的运行逻辑决定了近期A股的上涨依然属于反弹性质，推动指数上行的动力更多来自市场的各种心理预期，这将导致资金在具体的操作上短期化倾向明显，表现在盘面上便是随着指数的上行其反弹压力逐步增大，同时板块方面将更多体现为无序的轮动局面。
其次，从技术面的角度看2350-2400点一线作为去年10月份后的一个关键区域积累了大量筹码，将产生较为明显的技术面压力。此外，下周将公布1月份的CPI数据，尽管目前市场对该项指标的关注度有所降低，但若物价再度大幅反弹，其引发的市场对管理层政策调整的预期也将随之改变，因而预计数据公布时市场各方在操作上也将保持克制，其同样将限制两市指数的上行空间，但市场的交易机会并不会减少。 (现代快报)