技术分析案例参考：大成股份原董事长参与内幕交易被处罚

　　近水楼台先得月。内幕交易多数因此衍生，而并购重组则为这种“资本市场的恶行”的滋生提供了天然土壤。

　　大成股份(6.70,-0.24,-3.46%)(600882.SH)原董事长耿佃杰就是利用重组过程中随时知悉最新进展的“便利”，公然在办公室以网上委托方式，利用他人账户买卖“大成股份”股票。

　　近日，证监会做出行政处罚，认为耿佃杰作为公司董事长，全程参与大成股份两次重大重组活动的联络、沟通、协商、决策等工作，知悉重组事项的进展情况，属于内幕信息知情人；且其知悉内幕信息后，内幕信息公开前，通过由其实际控制和使用的他人账户，分次买入大成股份构成内幕交易。

　　耿佃杰被处以5万元罚款，但与以往大多内幕交易案不同，耿未被实施市场禁入。

　　本报记者看到的《行政处罚决定书》对处罚结果的解释是：考虑耿佃杰已向有关部门主动上交违法所得；在我会正式调查阶段，耿佃杰也能够认识错误、主动坦白交待与配合调查，并已主动辞去所任董事长职务等情况。

　　为最大限度避免并购重组过程中内幕交易的产生，证监会正与其他部门积极沟通，拟在整个并购重组链条中推行内幕信息知情人登记制度。

　　此前的2009年12月10日，“副市长股神”李健浮出水面。

　　当日，西飞国际(11.99,0.10,0.84%)(000768.SZ)公告称，公司对资产重组涉及买卖公司股票的情况进行了自查。结果显示，在自查区间内，12家与西飞国际相关联的公司未买卖西飞国际的股票；773位相关人员中，涉及买卖西飞国际股票人员为37人。

　　其中，最引人关注的是40岁的中航飞机公司副总经理李健以60多万元买入西飞国际6.42万股，11个交易日便获利17万元。

　　彼时，李健还是韶关市挂职副市长，尚未进入中航飞机公司。

　　大成股份两次重组

　　2006年初，为寻找合作伙伴，时任大成股份董事长耿佃杰在淄博市领导安排下与中国化工集团(下称中化集团)取得联系。

　　当年3月，中化集团将大成股份合作的事宜交给其全资子公司中国化工农化总公司(下称中农化)办理。耿佃杰向中农化表达了淄博市政府和企业寻求合作的要求，并进行沟通协商。

　　随即，中农化派员实地察看大成股份的生产经营情况，并于4月下旬对大成股份进行审计评估。

　　同年5月30日，中农化总经理带队到淄博与市财政局(当时大成股份的控股股东)进行企业重组的商谈，双方从各方面达成一致意见。

　　次日，谈判双方签订资产重组的框架协议，约定淄博市财政局将其持有的大成股份全部国家股以国有资产无偿划转的方式转让给中农化，中农化保证在“十一五”期间对大成股份总投入不少于10亿元。耿佃杰参加了此次会谈。

　　8月17日，淄博市财政局通知大成股份签署资产重组协议事项，大成股份随即发布公告，披露市财政局与中农化签订资产重组协议的情况。但协议实际执行过程中，由于种种原因，双方执行协议不到位。