仅一年时间，“新股”在市场中的地位从众人为之疯狂大幅掉价至为众人唾弃，然而，股民的谩骂、股价的下滑、成交的低迷，却仍然难以阻挡企业上市的步伐。在熊市中融资的各家上市公司与“准上市公司”背后究竟有怎样的故事？
中签新股成烫手山芋
最差首日表现、最低新股收购收益率、首日后即刻跌停……9月10日，刚刚登录中小板的东方雨虹便刷新了这么几项纪录。而事实上，新股上市表现差强人意已经成为近期的主旋律。除了东方雨虹外，美邦服饰的上市表演仅仅停留了3天，接下来便进入了“跌跌不休”的下行轨道，最低触及的23．70元价格，距其19．76元的发行价已经不远。而法因数控更是在上市首日后即遭遇两日的跌停冲击，昨日盘中触及的8．80元新低离8．70元的发行价仅一步之遥。
今年以来，股市树立起的“新股破发”墓碑更是比比皆是。根据Ｗｉｎｄ数据统计，今年以来，72只上市新股中已有36只破发，其中不乏名气响当当的大盘股。比如，以7．13元发行的紫金矿业，昨日收盘价仅3．82元；以16．57元发行的金钼股份近日的最低价达10．62元，而以9．08元发行的中国铁建和16．83元发行的中煤能源，昨日的收盘价则达到8．59元和9．29元。
受新股频频破发影响最深的便是那些热衷打新的股民，饱尝新股破发煎熬的程小姐抱怨道，“打新曾经是一件稳赚不赔的事，而现在即使新股中签也要像烫手山芋般丢掉，否则后果不堪设想。”
上市公司喊冤
“说我们硬要在股市不好的时候上市抢钱，这有点冤。”近期完成ＩＰＯ的一家上市公司内部人士和记者聊天时如此埋怨道，“上市的时间并不是我们能掌控的，这要看监管层什么时候放行。”
而另外一位已过会，但尚未挂牌的“准上市公司”人士告诉记者，“说实话，还真的很羡慕去年牛市便完成上市的公司，现在我们相当矛盾，虽然希望上市价格定得高一点，能够完成融资目标，但考虑到现在的市场情况，很有可能既完成不了期待的融资额度，又要背负骂名。”
正是因为考虑到当前市场的情况，证监会一直在加紧控制新股的发行节奏，包括日前刚成功过会的招商证券在内，目前已经有30多家企业过会但仍未发行，这些“准上市公司”在等待的日子里大多保持缄默，尽可能地回避一些有关上市融资的敏感话题。
“上市融资是股市的正常功能，如果这也被喊停了，那我们的市场将成为怎样的存在？”这位“准上市公司”人士最后无奈地感叹道，“可惜这并不是所有股民都能理解的。”
不少公司放弃增发
除ＩＰＯ外，一些上市公司增发也频频遇到“未增发先破发”的尴尬局面。据悉，日前国元证券就面临这样的尴尬事，国元证券通过增发申请的价格为19．88元／股，而昨日该股的收盘价是17．21元。国元证券相关人士表示，将死守19．88元／股的计划定向增发价，否则宁愿放弃。国元证券的尴尬并不是个案，根据Ｗｉｎｄ统计数据显示，去年以来，260多家Ａ股公司发布的增发公告至今仍未实施，不少公司已宣布放弃增发。
齐鲁证券分析师刘俊在接受记者采访时指出，“这可能是一个股价信心的问题，增发的公司要给定向增发的对象一个信心。”西南证券分析师王大力则指出，“目前，不少公司的股价是被严重低估的，如果公司对未来股价仍然有信心，就可能选择放弃增发而不是降价增发。”
对于ＩＰＯ上市公司来说，因为未来股价会跌破发行价而不去上市的可能性很小。东方证券策略分析师毛楠告诉记者，“发行价并不是公司ＩＰＯ的成本价，上市后企业仍然有不少暴利存在。”尤其目前，上市企业盈利下滑，上市可以补充公司资本金，可能更好地为扩大业务而增强支持力，这就使得上市的诱惑依旧强大。王大力指出，“当然，ＩＰＯ的时机问题也是各家‘准上市公司’在考虑的，因为过会后，交易所与公司会进行相关ＩＰＯ事项的协商，虽然监管层在其中有着大部分的控制权与话语权，但公司仍然有选择最终上市时间的权利。”
而对于那些故意高报或者低报价格的公司，证监会发言人日前也表示，出现此类损害普通投资者利益的行为，将被取消参与询价的资格。
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