降价，成为钢铁行业的热门词语。
近日，宝钢股份(600019.SH)将大幅下调11月份部分产品价格的消息，在坊间传播。“上周五中午就已知道这个消息了。”9月22日，一位钢铁行业研究员对记者表示。
有业内消息人士透露，宝钢本次价格下调，除10月份价格下调的冷轧产品外，也包含10月份维持价格不变甚至小幅上扬的热轧、中厚板产品，部分出现大幅下调，调幅在500-800元/吨左右。
但是，该消息未得宝钢股份方面的证实。
“今天宝钢股份的走势，已经表现了产品降价消息带来的影响。”天相投资钢铁行业研究员王招华表示，当日，宝钢股份报收于6.81元，上涨3.03%，落后于上证指数7.77%的涨幅。
虽然钢铁行业分析师纷纷下调对宝钢股份的盈利预测，不过，宝钢股份总经理伏中哲在2008年中期业绩交流会上表示，四季度价格的调整，不会对下半年的业绩造成明显影响。
成本、需求双制约
9月22日，中金公司的晨会报告表示，宝钢股份的此次价格调整是对市场跌势的滞后反应。
“宝钢此次主要品种钢价格下调幅度在10%以上，幅度较大，但也在预期之中，这主要是因为随着7月份市场钢价大幅下跌近1000元/吨后，宝钢8-10月份的价格调整幅度均较小，10月份宝钢热轧价格未动，冷轧仅下调300元/吨。”王招华说。
中原证券钢铁行业研究员胡皓则认为，下跌主要是钢铁成本下跌和对需求放缓的担心。
“6月份以来，行业加权平均成本已下降329元/吨，降幅达8.2%，此外，宝钢11月份价格调整的范围几乎涵盖所有钢材品种，况且下游需求确实比较疲软。”胡皓说。
胡皓表示，上半年特别是二季度钢厂出厂价格大幅上升的影响，下游行业对钢材价格的承受能力已达到难接受的范围。
不过，伏中哲在2008年中期业绩交流会上表示，目前，国内汽车及家电行业需求增速有明显放缓, 但造船、机械行业将继续保持高速增长的态势，因此部分品种的价格仍有一定上升空间。
此外，从出口的数据看，钢企形势亦不乐观。
根据海关总署的统计，8月份，我国钢坯及粗锻件出口56万吨，1-8月累计出口92万吨，累计比去年同期下降83.5%；钢材8月出口768万吨，1-8月累计出口4184万吨，累计比去年同期下降7.2%，钢材1-8月份的出口金额同比上升36.7%。
“钢材出口方面的总体形势，将比较平稳。”胡皓说。
王招华表示，以Bloomberg公布的价格为基准，宝钢11月热轧价高出9月19日市场价641元/吨(不含税)，高出正常溢价400元/吨左右；11月冷轧价高于9月19日市场价32元/吨(不含税)，低出正常溢价400元/吨左右。
“降价有利于宝钢产品与市场的价差趋于合理。”胡皓表示。
盈利阴影
受益于钢材提价，宝钢股份半年报显示，今年1-6月，公司实现利润总额124.93亿元，同比增长6.66%；净利润96.45亿元，同比提高18.2%；基本每股收益0.55元，同比增长18.2%。
毫无疑问，连续的产品降价则会给其盈利带来阴影。
中金公司研究报告认为，此次产品降价将对11-12月份的盈利产生较大压力，但对9-10月份的盈利没有影响。由于2009年钢铁需求将大幅放缓，未来6-9个月盈利将出现下滑。
王招华则根据此次价格下调，将宝钢股份2008、2009年的每股收益下调0.06元，分别至0.95元、1.04元。
伏中哲在投资者交流会上表示，宝钢股份四季度价格根据品种不同有升有降，所有品种的综合平均售价和三季度相比略有降低。因此，四季度价格的调整，不会对公司下半年的业绩造成明显影响。但由于下半年成本上涨压力很大，下半年盈利水平较上半年会有降低。
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