9月25日，中金黄金(600489.SH)公告称，以4.5亿元并购中国黄金集团旗下4座金矿资产的议案已顺利通过股东大会。
中金黄金高层表示，这四个项目两年后将每年给上市公司带来2.2亿元净利润，总投资回报将高达30%。
战略性并购
根据并购方案，中金黄金为减少同业竞争，避免利益冲突，决定这次并购由湖北三鑫金铜股份有限公司(中金黄金控股51%)出面，竞购中国黄金集团旗下四座金矿的打包资产——安徽太平矿业有限公司(下称太平矿业)70%的股权、四川通用投资有限公司(下称通用投资)85%股权、四川平武中金矿业有限公司(下称平武中金)90%股权及西藏中金矿业有限公司(下称西藏中金)100%股权，价格为45617万元。
“这次并购议案着眼于未来收益。倘能顺利完成，中金黄金的黄金、铜、铁等矿资源储量将有一定程度增加，年黄金产量也将得到大幅提高。此外，规模化生产将有助于公司降低黄金开采成本，使盈利能力进一步提升。”中金黄金董秘李跃清告诉记者。
根据中金黄金的规划，太平矿业项目总投资7.53亿元，预计2009年3月开始试生产。生产规模分两期，前期采选为1200吨/日，后期达3000吨/日，每年销售收入约5.12亿元，净利润1.8亿元。通用投资与平武中金两个项目的预期总投入分别为1.7亿与0.85亿，均计划于2009年上半年试生产，估计年产黄金分别为408.75千克、289.79千克，为公司每年贡献3118万元和1091万元净利。
据中金黄金高层介绍，四座矿产除西藏中金还处于探矿期外，其它三个项目两年内可见收益，总共年产黄金将增加698.54千克，铁精矿61.06万吨，铜精矿757.82吨，实现销售收入6.3亿，净利润2.2亿。
然而，不少投资者质疑四川平武项目的挂牌价格。公开资料显示，四川平武前身是平武县泰富黄金矿业开发有限公司。2006年11月被中国黄金集团以5080万元收购，但此次挂牌价仅865万元。
对此，中金黄金总经理王晋定解释说，这次挂牌价格是以资产评估值为准。进行账务处理时，此前集团收购的投入作为四川平武对集团公司的借款，集团公司对四川平武股本投入仅为其注册资本。
再谋扩张
“超常规思维，跨越式发展”是中金黄金既定的发展理念。就目前公司频频的收购动作而言，中金黄金发展的确做到了“超常思维”和“跨越式”两项。
8月中旬，中金黄金就曾公告称,公司拟协议收购控股股东中国黄金集团旗下河南秦岭金矿和河北金厂峪金矿100%权益。但不到一个月，中金黄金又通过收购集团公司四块金矿的议案。连番动作把集团公司逐步注入优良资产给上市公司的意图表露无遗。
“目前是公司实施扩张计划的最好时机。中金黄金现金流充裕，并购不会给公司经营活动带来任何压力。相反，只会为公司利润添砖加瓦。”李跃清认为，这次的并购主要是看重远期收益，近两年不会加厚公司业绩。但接下来公司也会拟定一些短期有明显效益的项目，兼顾公司短期和长远发展。
中金黄金高层透露，公司曾考虑把阳山金矿资产注入，但时机尚不成熟。“这对中金黄金的现金和承受力都是挑战。由于这个项目需要的资金很大，以自有资金完成收购根本不可能，所以还需要有一些配套的融资计划。”
据了解，阳山金矿是当前亚洲最大的类卡林型金矿，如今累计探获的金矿资源量已超过308吨，远景储量有望超过500吨。该金矿于今年7月26日由中国黄金集团和金川集团有限公司共同中标竞得，当时出价21.8亿元。
“阳山金矿是一块难得的质地优良的资产，我们希望黄金集团能尽早注入。”中金黄金一位股东表示。
金价迷途
近期，全球金融市场动荡不安，唯有国际金价一枝独秀呈现暴涨局面。9月17日，金价飙升70美元，创28年以来最大单日涨幅。
9月23日，国际金价冲高至909美元/盎司之上，10天之内涨幅达21%。国内黄金期货0812合约也于当日大涨2.68%，以195.87元/克报收。而在A股，中金黄金连拉4个涨停板，收出8连阳。
“黄金短期暴涨的直接推动力来源于避险资金的影响。由于全球股市接连暴跌，投资者风险厌恶情绪异常高涨，资金从商品市场流出明显，外汇市场上美元走弱，短期内，大量资金从其他金融市场撤退转向具有避险功能的黄金市场，导致金价暴涨。” 广发证券有色金属研究员黄勇认为，虽然上周末美国宣布将提供高达7000亿美元的资金救援，但是市场对这一决议的效力心存疑虑，推动金价劲扬。“房产在跌，股市在跌，部分投资者只好将资金转向黄金。”
“然而，中金黄金未来公司业绩的压力很大部分都来自于美元走势。也就是说，金价与公司业绩直接挂钩。”黄勇认为，短期黄金价格有冲高空间，但从长期发展看，美国经济复苏，金价下跌的可能性也很大。
王晋定不认同上述观点。“未来美元走势有很大不确定性，但黄金供给量却不断下降。南非黄金产量已由过去近千吨的年产，下降到年产200多吨，并在很长一段时间内没有发现大金矿，但现有矿产受成本上升、采矿深度和劳资纠纷的增加，总产量在逐步地减少。因此，从供需关系看，黄金价格走势是被看好的。”
“事实上，看好中金黄金的因素并不在于这次能否成功收购四座矿产，以及对未来金价是否有信心，因为这次收购短期内不会增厚公司业绩，金价在未来也有很大不确定性。我们看重的是黄金集团资产注入上市公司决心。”黄勇预测，中金黄金要做“黄金第一股”，把阳山金矿资产注入到上市公司是迟早的事情，估计在一两年内就会完成。
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