国务院出台4万亿“保增长”举措后，相关行业板块走势活跃，其中建材、机械设备两个板块表现最为强势，申万一级行业中建筑建材、机械设备指数近两日的涨幅分别达到10.65%、10.00%，位居申万23个一级行业指数涨幅榜前两名。
明显拉动建材行业需求
“扩大内需、保增长”的相关举措主要集中于基础设施投资方面，涉及建材行业的包括保障性安居工程、农村基础设施建设、交通基础设施建设、灾后重建等。天相投顾认为，基础设施建设加快将对水泥需求有明显拉动作用。
从近几年数据来看，房地产对水泥行业的需求拉动较大，而目前房地产低迷造成水泥需求增速快速下滑，不过市场普遍期望基础设施建设能有效缓解房地产投资增速下滑对水泥需求的影响。天相投顾指出，从投资规模简单测算看，4万亿元投资中，今年四季度投资4000亿元，则2009-2010年年均投资约为1.8万亿元，1.8万亿元约占07年全社会固定资产投资规模13%、房地产投资71%。在固定资产投资增速下滑、房地产市场低迷的情况下，基础设施建设的加快，将对水泥行业形成直接利好。天相投顾表示，考虑到水泥的区域性特点、重点工程对水泥质量及供应能力的要求，区域龙头水泥企业将是政策的主要受益者。
但是，天相投顾同时指出，考虑到相关投资的实际作用时间在半年左右，预计明年一季度水泥行业仍将处于景气下滑阶段，而玻璃行业短期难以见底，因此维持行业“中性”评级。
机械行业短期估值有望回升
国家本次出台扩大内需的举措类似1998年的情况。长江证券的报告显示，从对于基建投资的拉动作用来看，国家财政支出用于基建方面的投资增速由1997年的12.35%上升到1999年的52.52%。从工程机械国内市场需求来看，行业销售收入增速由1997年的7.6%回落至1998年的2.9%，而在国家加大基础设施建设的投入力度后，行业销售收入增速在1999年回升至20%，与行业需求复苏相对应的是，财政支出用于基建投资方面的比例由1997年的11%上升至1999年的16%。
长江证券认为，从1998年的历史经验来看，积极的财政政策有助于拉动工程机械行业需求的回暖，但本次拉动效应或弱于1998年。长江证券通过情景假设的方法对本次财政政策对工程机械行业需求的影响程度作出了分析，从测算的结果来看，2009年基建用于工程机械采购金额占2008年国内工程机械销售收入的比例约为30.3%，这一比例低于1999年的48%与2002年的45%，但考虑到政府目前以保经济增长为首要目标，不排除政府进一步加大财政支出力度，从而进一步拉动行业直接需求。
长江证券认为，积极的财政政策有助于加快行业需求的复苏时间，但行业整体需求的复苏仍需等待实体经济的好转，反转的投资机会仍需等待宏观数据的明朗化。尽管行业整体需求的复苏仍需等待，但考虑到目前行业及企业的估值已包含了2009年的悲观预期，而本次财政政策的实施将有助于改变市场的悲观预期，从而带来行业及相关企业估值的回升。