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注资之后需思引资

http://www.denguang.com 2008-11-18 08:12

　　17日三大国有航空股全部涨停，因市场传言政府将向东航集团与南航集团注资，以纾解其困境。据说对这两家航空集团的注资额分别为30亿元，尽管离他们期望的援助金额还有不小差距，但果真有数十亿资金注入，也可救一时之急。

　　当前，国内民航业面临空前困境是不争的事实，航空公司仅凭自救恐难脱困，亟需政府施以援手。否则，东方航空到年底资产负债率将会超过100%。也就是说，如果无外力救助，东方航空将资不抵债。

　　根据三季报，几乎所有航空公司都在传统的第三季度旺季出现经营性亏损。截至9月底，东方航空的资产负债率已经在98%以上，南方航空达到了83%。

　　民航局局长李家祥日前表示，受金融危机影响，全球民航业业务出现大幅下滑，明年全球经济衰退的风险仍然很大。尽管当前原油价格大幅回落，但是受全球经济衰退打击，航空需求出现明显下滑，特别是国际航线客座率下降得很厉害，以至于东航最近不得不停飞20多架执飞国际航线的客机，东航员工集体降薪20%。

　　在这样的背景下，政府通过注资方式对航空公司进行输血式急救，可以增加航空公司现金流，降低航空公司负债率，短期内对稳定航空公司经营特别是稳定航空安全运营十分必要。

　　追溯造成东航和南航负债率高企不下的历史原因，实际上主要并非来自经营层面，而是当年航空业行政性重组的遗患，这两家航空公司被迫吃下了太多的不良资产。既然是“政府之手”让东航和南航多年来的“翅膀沉重”，那么用“政府之手”为其减负自然也是合情合理。

　　事实上，东航和南航这几年一直在呼吁政府给予注资。今年两会期间，作为全国人大代表的南航董事长刘绍勇建议政府借鉴对国有商业银行实行撇账和大规模注资的做法，加快对三大航空集团的资本金注入，并希望南航能获得400亿元注资。

　　不过，我们应当认识到注资只能解一时之困，属救急行为，只应作为权宜之计。从长远计，政府应鼓励和支持三大航引进战略投资者，在吸收新资金的同时，更需吸纳国际先进的经营理念和管理手段，这才是强健筋骨的战略举措。

　　至此就不能不重提令人扼腕叹息的“东新恋”一案。假如去年东航成功引进新航作为战略投资者，其不复有今日之危局，甚至有可能脱胎换骨，成为艰难时世下的佼佼者。但是，最终双方合作被竞争对手搅局，实质上反映了民航管理当局在引进外资上的摇摆不定。

　　莱特兄弟驾机上天，开辟了民航运输这一新行业，同时也给人类商业史带来了一个巨大的嘲讽：需求和前景毋庸置疑的民航业，盈利却殊为不易。纵观全球航空业，似乎总是处在“福无双至祸不单行”的尴尬境地，总要面对“屋漏偏逢连夜雨”的不利局面。就拿这几年的情形来说，民航业需求旺盛时却逢油价居于历史高位，现在好不容易盼到油价下挫了，乘客又大大减少。

　　民航运输业是看上去永远前景无限，经营起来却捉襟见肘的行业。而向诸如新航等业中翘楚学习，或者直接与之联姻，对于国内航空公司而言应该是一条提高运营水平的捷径。

　　有了“东新恋”的悲剧作为借鉴，在当前国内民航业身陷困境之际，愿民航业内人士在为政府注资鼓与呼的同时，多思量一下该如何引资的问题，这或许才是翻身脱困的根本大计。

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