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台华转债754055正股分析 台华转债预计单签收益

  12月17日台华转债(754055)将要发行5.33亿元,规模较小。截止今日对应正股台华新材(603055)转股价值98.44,溢价率1.58%,出现了正溢价率,对于AA评级转债来说,目前溢价率的中位数是2%左右,并不是十分理想,有破发风险。

  基本情况

  债券期限:本次发行的可转换公司债券的期限为自发行之日起六年,即2018年12月17日至2024年12月16日。

  票面利率:第一年0.4%、第二年为0.6%、第三年为1.0%、第四年为1.5%、第五年为1.8%、第六年为3.0%。

  债券到期赎回:本次发行的可转债到期后五个交易日内,公司将按债券面值的110%(含最后一期利息)的价格赎回未转股的可转换公司债券。

  初始转股价格:本次发行的可转换公司债券初始转股价格为 11.56 元/股。

  转股价格向下修正条款:

  在本次发行的可转换公司债券存续期间,当公司股票在任意20个连续交易日中至少10个交易日的收盘价格低于当期转股价格的85%时,公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会表决。

  信用评级:AA。

  担保事项:本次发行的可转换公司债券不提供担保。

  票面年收益率:税前年化收益率为 2.45%,税后年化收益率为 2.82%。

  纯债价值:根据对应评级企业债收益率,计算出纯债价值为 85.22 元。

  转股股本稀释率:8.41%。

  正股基本面分析

  公司简介:

  公司是我国锦纶面料细分领域龙头企业。公司主营产品为锦纶长丝、锦纶坯布和锦纶成品面料,涵盖环保健康、户外运动以及特种防护三大系列,目前已经实现研发、纺丝、制造、染整和销售产业链一体化布局。公司生产工艺先进,通过引进德国、瑞士等地的先进设备和优质原材料,凭借多年的生产织造经验积累,提升了产品质量,奠定了公司在锦纶面料领域的龙头地位。公司定位高端,客户群体优异,民用领域主要包括迪卡侬安踏、美国维克罗、探路者、CA、HM、海澜之家、乔丹等知名品牌客户;军用领域主要与我国军需用品生产企业际华集团合作。2018年前三季度,公司实现营收22.61亿元,同比增长12.04%,归母净利润3.39亿元,同比增长24.62%,毛利率为27.29%。

  

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