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道达投资:股市不涨 是这帮“吸血鬼”干的?

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  原标题:道达投资手记:股市不涨这帮“吸血鬼”干的?

   昨天(10月13日),大盘的表现比各方预料的要强,沪指小涨2.85点,以3061.35点报收,沪市成交1663.4亿元,略有放大。

  之所以达哥说A股表现比预料中要强,主要是因为昨天港股又大跌了,恒指跌375.75点,跌幅达1.61%;国企指数更是下跌176.35点,跌幅达1.82%。另外,昨日人民币贬值依然持续。在这样的背景下沪指还能顽强收红,确实不太容易。

  不过,昨天沪指振幅仅为0.38%。连续两天指数波幅极小,这让人又想起了9月8日,当天沪指振幅0.42%,创下多年纪录,然后大盘就向下变盘了。

  印象中,今年以来已多次出现上述极端情况,究竟是什么原因导致的?达哥注意到,昨天的一则新闻对某百亿级私募基金的“T 0”操盘团队进行了报道。

  据报道,这些机构采取的交易策略就是在持股总量大致保持不变的情况下,盘中进行“T 0”交易,通过频繁“高抛低吸”获取收益。达哥这里解释下,目前A股实施的是“T 1”交易制度,但对已持有的股票,可以在盘中高价卖出、当天又低价买回,持股数量不变,这就是所谓的“T 0”交易。这种交易策略要想成功,一方面需要资金量足够大,另一方面也需要良好的盘感,以及操盘手“闪电下单”。

  相信很多朋友都经历过另一种“T 0”,那就是低位才卖了,看到股价上涨又急忙高位买回来。这样也就导致很多个股刚一上涨就被卖盘打压下来,刚一下跌又有资金承接,最终的结果就是股价在一个相对较小的幅度内波动。而参与这种交易的机构一旦多了,也就导致a股市场“一潭死水”,始终涨不起来。

  那么,A股涨不起来,真的就是由于这帮人“捣乱”所致吗?

  T 0交易之所以能盛行,根源还是在于市场本身太弱。另一方面,近年来,涨停板敢死队也因为监管加强而不得不另找出路。正是在这样的背景下,才给了A股T 0高频交易者们的生存空间。不少机构降低了收益预期,如果通过T 0交易每年能获得20%的收益率,他们就很满足了。

  在达哥看来,这帮人本身并不是罪魁祸首,最多只能说是“吸血鬼”而已。如今的A股市场,貌似一个身体偏弱的人,而“吸血鬼”又在不断“吸血”,因此强化了弱势症状,延缓了康复进程。

  但需要指出的是,从长期来看,这些“吸血鬼”并不能左右大盘最终趋势。如果未来真的发动行情,他们仅仅是参与者,而不是行情的决定者。

  如果你问达哥小散户能否参与T 0的高频交易,达哥想说,如果你觉得盘感够好、下手够快、稍有利润就愿意跑,那你试一试也未尝不可,但其操作难度肯定比趋势投资要大得多。

  对于后市,达哥认为,A股在外部环境相对不利的情况下还能有相对较强的走势,这是超出预期的。所以,在这种情况下,虽然个人继续维持相对谨慎的观点,但如果继续持有目前四成仓位,也没什么太大问题。操作请参见文末“仓位参考”。

  最后,达哥想表扬一下一位名叫“一叶知秋”的网友,他12日的日记写得非常用心,操作计划也写得很清楚,还有比较详细的感悟。我相信,如果长期坚持写日记,未来你的交易水平一定会有明显提高。

  另外,在昨晚的养成日记(投资日记昨日起更名为养成日记)中,“达哥小喇叭”继续加菜,跟大家分享一篇机构研报,敬请关注。

  沪深300指数仓位参考

  2016年10月13日仓位:四成

  今日仓位计划:若跌破半年线(2977点)百分之一,则减仓一成。

  特别说明:一、本仓位是结合趋势研究设置的非实盘仓位参考,不作为买卖依据,请注意投资风险

  二、本仓位跟踪标的为沪深300指数,以实现对指数量化跟踪,避免持仓个股差异影响效果。

  (张道达

  根据国家有关部门的最新规定,本手记不涉及任何操作建议,入市风险自担。

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