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6月私募:股票私募普涨市场中性回正收益

  股票私募普涨,市场中性重回正收益

  —— 2014年6月阳光私募基金月报

  摘要

  私募行业观察——创业板强劲上扬,带动股票型、市场中性型私募普涨

  6月期间,78%的普通股票型私募基金净值上涨,平均涨幅为1.83%;90%的市场中性型私募基金上涨,平均涨幅1.10%。目前绝大多数私募的注意力集中在成长股和小市值股票上,大多数私募的重仓股中都包含创业板公司。在经历3、4月份连续两个月的回调后,创业板继续强劲上扬,带动私募普遍上涨,预计下半年市场仍将以结构性机会为主,选股能力优秀的公司更有机会胜出。今年3-5月期间,受“指数稳、个股跌”的市场环境影响,64%的市场中性型私募出现亏损,6月市场风格恢复,市场中性策略表现较好。

  样本内私募仓位提升,看好医药生物、化工机械设备

  6月受调研的私募基金公司股票平均仓位从上月的65.00%增至75.77%,重仓前五名的行业依次为医药生物、化工、机械设备电子元器件、金融服务。关于未来1个月股指走势,受调研私募意见以乐观为主,占60.00%,持中性和持谨慎态度的占比为40%。

  证监会[微博]表示五方面促进私募基金行业发展

  日前证监会表示,为了释放私募基金活力,将着力完善促进行业发展的体系,主要有五方面内容:完善财税政策;推动解决私募长期资金来源问题;协调账户开设;指导会管机构的交易平台建设;推动私募基金的国际交流合作。培育私募市场一方面能够引入增量资金进入股市,另一方面也能进一步释放私募行业的活力。未来几年私募行业将迎来快速发展的好机遇,私募基金终将成为资本市场的重要组成部分,与公募基金在平等环境下同台竞技。

  一、私募行业观察——创业板强劲上扬,带动股票型、市场中性型私募普涨

  好买数据显示,今年6月期间1210只普通股票型私募基金中有945只是上涨的,占比高达78%,平均涨幅为1.83%;96只市场中性型私募基金中有87只上涨,占比高达90%,平均涨幅1.10%。目前绝大多数私募的注意力集中在成长股和小市值股票上,大多数私募的重仓股中都包含创业板公司。在经历3、4月份连续两个月的回调后,创业板继续强劲上扬,带动私募普遍上涨,预计下半年市场仍将以结构性机会为主,选股能力优秀的公司更有机会胜出。今年3-5月期间,受“指数稳、个股跌”的市场环境影响,64%的市场中性型私募出现亏损,6月市场风格回复,市场中性策略表现较好。

  二、6月沪深两市涨跌互现,私募单月跑输公募、跑赢指数

  6月,沪深两市涨跌互现。上证综指收于2048.33点,涨9.12点,涨幅为0.45%;深证成指收于7343.28点,跌21.55点,跌幅为0.29%。沪深300指数收于2165.12点,涨8.65点,涨幅为0.40%;创业板指数1434.38点,涨109.20点,涨幅为8.24%。上月,29个中信一级行业普遍上涨。其中,国防军工、机械和传媒表现居前,涨幅分别为12.99%、6.56%和6.35%,商贸零售、房地产和非银行金融表现居后,涨跌幅分别为-1.34%、0.01%和0.20%。

 6月申万一级行业指数涨跌幅

  数据来源:wind、好买基金研究中心 截至2014年6月30日

  从2014年的市场总体走势看,沪深300指数的表现明显弱于中小板指数和创业板指数。截止6月30日,沪深300指数今年以来的收益率为-7.08%,而中小板指数和创业板指数涨跌幅分别为4.73%和15.31%。

  从行业指数表现来看,计算机、通信和电子表现居前,涨幅分别为14.81%、14.25%和10.81%,采掘、农林牧渔和非银金融表现居后,跌幅分别为11.20%、10.06%、9.37%。

 2014年申万一级行业指数涨跌幅

  数据来源:Wind、好买基金研究中心 截至2014年6月30日

  截至2014年7月9日,好买基金研究中心对能够取得6月收益率数据的1210支普通股票型私募基金进行了统计。6月普通股票型私募基金平均收益为1.87%,单月跑赢沪深300指数,跑输公募股票型基金。普通股票型私募近3个月的平均收益为2.08%,跑输公募股票型基金,但跑赢沪深300指数。普通股票型私募在近6月、近12月和近2年的各考察周期中,均好于沪深300指数和公募股票型基金。

公、私募基金各阶段收益比较数据来源:好买基金研究中心,私募数据搜集截止至2014年7月9日。公募股票型基金数据及沪深300数据均截止至2014年6月30日。私募各阶段收益率统计区间尽量匹配自然月度,但不能完全消除私募产品净值公布日期不同的影响,故私募各阶段的平均收益率为粗略统计,与公募股票型基金及沪深300指数的比较仅供参考。

  好买基金研究中心对普通股票型私募基金的收益率分布情况进行了统计,直方图显示,6月私募基金收益率分布的特点是:偏度为0.40,表明以平均值为中心的不对称部分的分布趋向正值;峰值集中在1%,极差为45.04%,较上期大幅增加18.87%。

近1个月私募基金收益率分布

  数据来源:好买基金研究中心,私募数据搜集截止至2014年7月9日

  德源安战略成长1号6月份上涨22.3%,表示突出,主要受益于其在军工板块的配置。德源安从去年就开始重仓军工板块,认为该品种估值便宜,同时符合国家的战略规划。德源安长期保持较高的仓位配置,坚持其看好的行业与个股品种。基金净值表现来看,波动较大,但阶段性会有大幅上涨。

近1月收益率排名前10位的股票型私募基金产品 产品名称 投资顾问 基金经理 受托人 成立日期 净值日期 最新净值 近1月收益率 德源安风险缓冲1期 德源安 许良胜[微博] 外贸信托 20121116 20140704 1.0836 22.85% 德源安战略成长4号 德源安 许良胜 外贸信托 20131118 20140630 0.9733 22.30% 德源安战略成长1号 德源安 许良胜 华润信托 20090527 20140630 141.63 22.25% 藏宝图基金1号 共青城新里程 赖戌播 新里程投资管理 20131201 20140630 1.1578 16.56% 德源安战略成长3号 德源安 许良胜 兴业信托 20110706 20140704 0.7875 16.20% 洲浚1号 洲浚 许周军 中融信托 20100928 20140704 0.5351 15.82% 中域增值1期 中域 袁鹏涛 中融信托 20090722 20140630 1.23 15.54% 泽泉涨停板1号 泽泉 辛宇 中融信托 20120507 20140704 1.4259 15.49% 旭诚二期 旭诚资产 陈贇 长安信托 20140127 20140704 0.9063 13.90% 秋阳1期 秋阳予梁 邱小兵 陕国投 20131206 20140704 122.58 13.20%

  数据来源:好买基金研究中心;数据搜集截止日2014年7月9日。私募各阶段收益率统计区间尽量匹配自然月度,但不能完全消除私募产品净值公布日期不同的影响,故私募基金产品的收益率排名仅供参考。

近1月收益率排名前10位的市场中性型私募基金产品 产品名称 投资顾问 基金经理 受托人 成立日期 净值日期 最新净值 近1月收益率 金百临1号 金百临 中融信托 20140128 20140704 1.0149 3.40% 量化对冲1期 青骓 张志斌 中融信托 20130620 20140627 1.0232 3.12% 长安喜世润盈喜1号 喜世润投资 关歆,周洲密 长安基金 20131108 20140630 1.118 2.95% 盈融达量化对冲3号 盈融达 童健 中信信托 20131216 20140704 112.45 2.94% 长安信托272号棕石量化 棕石 长安信托 20130828 20140704 1.0017 2.91% 棕石量化对冲1号股东基金 棕石 棕石投资 20121122 20140627 1.3822 2.67% 鼎达对冲1号 鼎达资产 郭锦彬 千石创富 20131231 20140630 1.045 2.35% 盈融达量化对冲5期 盈融达 童健 中信信托 20131121 20140704 112.58 2.19% 喜世理昂盈沃对冲1号 喜世润投资 周洲密,关歆 财通基金[微博] 20140324 20140630 1.029 2.18% 宁聚爬山虎1期 宁聚 谢叶强,葛鹏 华宝信托 20120723 20140704 1.2222 2.15%

  数据来源:好买基金研究中心;数据搜集截止日2014年7月9日。私募各阶段收益率统计区间尽量匹配自然月度,但不能完全消除私募产品净值公布日期不同的影响,故私募基金产品的收益率排名仅供参考。

  近一年恒复趋势1号的收益率高达73.18%,位列同类产品排名前十。恒复的投资理念还是坚持价值投资,自下而上选择那些机制比较好,有核心竞争力的龙头企业。研究的公司基本上都集中在中小板和创业板,仓位里有一半以上都是创业板的股票。目前公司的研究只放在医药、消费、装备制造这三个板块的企业中,认为这三个板块增长的确定性最高而风险最低。虽然恒复的净值在09-12年经历了一次较为长期的回撤,但目前投资理念和团队的构架已经趋于完善。从投资策略上看,恒复基本维持满仓操作,且个股的集中度较高,当面临系统性风险时,净值的波动也会较大。

近1年排名前10位的股票型私募基金产品 产品名称 投资顾问 基金经理 受托人 成立日期 净值日期 最新净值 近1年收益率 泽熙3期 泽熙 徐翔 山东信托 20100707 20140627 1.8499 169.51% 中域增值1期 中域 袁鹏涛 中融信托 20090722 20140630 1.23 102.20% 泽熙4期 泽熙 徐翔 华润信托 20100707 20140704 136.56 81.99% 添富2号 嘉伦 张书桐 华融信托 20130217 20140704 2.2525 81.20% 玖逸1期 玖逸 战军涛 长安信托 20110401 20140704 1.4973 78.76% 泽熙1期 泽熙 徐翔 华润信托 20100305 20140704 1.3507 78.43% 天马一期 天马时代 马列 天马时代投资 20111121 20140620 1.7915 73.58% 恒复趋势1号 恒复 刘强 山西信托 20090120 20140630 1.6009 73.18% 鸿逸1号 鸿逸 张云逸 长安信托 20101215 20140704 0.9778 63.27% 泽熙2期 泽熙 徐翔 山东信托 20100611 20140627 1.3437 60.23%

  数据来源:好买基金研究中心;数据搜集截止日2014年7月9日。私募各阶段收益率统计区间尽量匹配自然月度,但不能完全消除私募产品净值公布日期不同的影响,故私募基金产品的收益率排名仅供参考。

近1年排名前10位的市场中性型私募基金产品 产品名称 投资顾问 基金经理 受托人 成立日期 净值日期 最新净值 近1年收益率 棕石量化对冲1号股东基金 棕石 棕石投资 20121122 20140627 1.3822 20.26% 民晟B号 民晟 蔡明 外贸信托 20110330 20140620 1.2553 19.77% 隆源对冲1号 隆源 杨巍 华润信托 20130312 20140704 128.27 18.64% 民晟C号 民晟 蔡明 外贸信托 20110330 20140620 1.2322 17.23% 民晟A号 民晟 蔡明 外贸信托 20110330 20140620 1.217 15.84% 瑞达一线对冲 前海一线 胡志忠 前海一线 20130104 20140704 1.4371 14.10% 锝金一号 金锝资产 任思泓 金锝资产 20120525 20140704 1.4243 13.65% 宁聚爬山虎1期 宁聚 谢叶强,葛鹏 华宝信托 20120723 20140704 1.2222 12.62% 宁聚传承 宁聚 谢叶强 中融信托 20110805 20140704 1.045 12.40% 金锝量化套利 金锝资产 任思泓 外贸信托 20130107 20140704 1.2631 11.70%

  数据来源:好买基金研究中心;数据搜集截止日2014年7月9日。私募各阶段收益率统计区间尽量匹配自然月度,但不能完全消除私募产品净值公布日期不同的影响,故私募基金产品的收益率排名仅供参考。

  三、6月私募投资动态

  从私募基金的持仓来看,6月受调研的私募基金公司股票平均仓位从上月的65.00%增加至75.77%。其中,仓位在七成以上的私募占比为61.54%,较上月增加25.17个百分点;仓位介于三至七成的私募占比38.46%,较上月减少25.17个百分点;受调研的私募中没有仓位低于三成。

私募基金仓位分布

  数据来源:好买基金研究中心,数据截止日:2014年7月4日

  从私募基金行业配置的资金比例来看,排名前五的行业依次为医药生物、化工、机械设备、电子元器件、金融服务,其中医药生物占比为16.13%居于首位,而其他的均以9.68%并列第二。6月份,医药生物依旧是私募重点关注的行业。

私募基金当前重仓行业

  数据来源:好买基金研究中心,数据截止日:2014年7月4日

  关于未来1个月股指走势,受调研私募意见以乐观为主,占60.00%,较上期大幅增加37.78个百分点;持中性态度的占40.00%,较上期减少15.56个百分点;受调研的私募中持谨慎态度的从上月的22.22%降为0.00%。

未来1个月股指走势

  数据来源:好买基金研究中心,数据截止日:2014年7月4日

  四、私募基金行业动态

  私募转战公募:挑战与机遇并存

  6月1日,新的《证券投资基金法》实施,私募基金将可以正式申请开展公募业务。6月13日,中国证监会又发布《关于大力推进证券投资基金行业创新发展的意见》,鼓励各类符合条件的市场主体申请公募基金管理牌照。

  点评:获得牌照的私募能够发布更多差异化产品,降低客户资金门槛,招揽更多客户资源;同时,私募进军公募也可以扩大资产管理规模和提高公司知名度,甚至还可以涉足包括ETF在内的更多工具化产品的开发。但是私募也面临大量的估值、清算、信息技术等后台业务成本压力与还面临从高净值客户转向大众客户的渠道扩展和投资者变化的挑战。

  证监会:五方面促进私募基金行业发展

  证监会新闻发言人张晓军6月27日表示,为了释放私募基金活力,证监会将着力完善促进行业发展的体系,主要有五方面内容:完善财税政策;推动解决私募长期资金来源问题,吸引社保等长效资金;协调账户开设;指导会管机构的交易平台建设,提供报价的服务,提高流动性;推动私募基金的国际交流合作。

  点评:培育私募市场就是引增量资金进入股市,进一步解放私募行业的生产力。未来几年将是群雄逐鹿的局面,私募行业将迎来快速发展的好机遇,私募基金将成为资本市场的主要组成成分,与公募基金在平等环境下同台竞技。

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