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A-H股已跌到安全边际

君之创咨询仇建宏

  前期国际股市出现连续调整破位走势,a股市场也随之呈现连连的跌势;近日国际股市已经纷纷造好。A-h股目前溢价已经大减,相应地就为A股市场创造了新的投资机会。

  国际股市在纷纷走好

  近来,道琼斯工业指数围绕11700-12700点近1000点的区间中反复震荡,并于上一交易日向上突破60日均线的长期制约。从形态上,1月下旬的11634点相对低点和3月10日的11731点相对低点,有望构造成功双底看多的形态。次债危机的减缓在此起到了良好的效果:美国房地产协会在24日公布报告称,美国二手房销售量二月意外出现近半年多以来的首次回升。分析人士认为,二手房销售量回升表明美国房地产市场可能已触底走稳,这将有助于缩小信贷危机的范围,让人们看到经济复苏的希望;与此同时,摩根大通将提高贝尔斯登的收购价格,被视作为此次危机的一大转机。

  港股市场昨日是其复活节后的第一个交易日,受美股和外围股市造好的影响,恒生指数高开733点后稳健上涨,全日以长阳报收。20500点关口一线已获强劲支撑。而且,香港国企指数也获得良好的追捧,积极大涨。从整体而言,港股目前估值水平处于相对低位,市场杀跌力量也趋于枯竭,因此可以预期港股短期仍可向好。

  A-H溢价大减凸现机会

  目前“A+H”股在两地股市中权重都非常大。由于昨日港股的大涨:恒生指数涨幅达到6.43%,香港国企指数的涨幅更是达到了8.22%。而昨日A股市场中,上证指数仅微升0.09%,深成指也仅上涨2.51%,代表蓝筹股群体的沪深300指数也只上扬了1.26%。因此,A股、H股价差,在已经过长时间不断收敛的基础上,又有进一步的降低,A-H溢价大减,这就为A股市场的投资者提供了良好的市场机会。

  可以说,本轮A股市场在短短近5个月时间里所累积下跌的点数,已经创下了A股市场自开市以来的历史之最。这一点,A-H股更是感受颇深,原先它们之间的溢价普遍在1倍、2倍甚至3倍以上,那是不在话下,而如今,A-H溢价大减,大多落在50%以内,而且昨日已经有多家A股的股价与其H股甚为接近,如中国铁建中国中铁(601390行情,股吧)、交通银行(601328行情,股吧)、中国人寿(601628行情,股吧)、中国平安(601318行情,股吧)、工商银行(601398行情,股吧)、海螺水泥(600585行情,股吧)等。

  如此,A-H股的安全边际已经基本上奠定,下一步就看A股弹升空间到底有多大了,这直接关系到本轮A股市场大跌的定性,到底是内因(“大小非”解禁、再融资等因素),还是外因(次债危机、国际股市大跌影响)在起主要的作用。(责任编辑:橡木金融站)

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