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揭秘淡水泉系二季度布局 5股近两年收获颇丰

  交易风格:左侧交易、抱团出击、长期持有

  ■新快报记者韩祯

  2013年中报已全部披露完毕,各机构2季度的布局已全部明朗。虽然从时间角度看,距报告期过去已整整两个月,但受二级市场整体成交一直未有效放大、市场重心一直偏向于中小创业板的影响,个股表现参差不齐。因此,我们去研究风格明显、业绩突出的有实力的机构的布局仍有价值,如同本报此前一直坚持跟踪的王亚伟。而近几年的业绩显示,淡水泉也是私募界不可忽视的一家公司,其抱团出击、长期持有并终有斩获的风格值得中长线投资者关注。

  2013年中报显示,淡水泉共现身4家公司前十大流通股东,最新建仓目标为通富微电,而相对于已持有1年、买了就涨并一路涨到现在的豪迈科技,淡水泉连续8个季度坚守的合兴包装、已连续3个季度加仓的大亚科技目前尚未获得较大盈利。

  主角

  淡水泉是谁?

  2007年,已是公募明星基金经理的赵军(曾任嘉实基金公司基金丰和基金经理、研究总监、机构投资总监、总裁助理等职)和6位曾经的同事一起成立淡水泉,并在成立之初即布局海外,发起设立淡水泉海外对冲基金,成为国内少数几家同时管理国内和海外产品的管理公司之一。成立于2007年9月的淡水泉一期至今年8月23日的累计增长率为100.37%,

  淡水泉信奉“逆向投资”,认为股票市场中情绪聚集的地方不容易找到好的投资标的,更喜欢在被市场“忽略”和“冷落”的地方去“淘金”,越是不被看好的投资,公司越是加强对其基本面的研究,以期先于市场发现投资机会。同样是分享企业未来的成长,淡水泉始终恪守的两个准则是:可被证明的过往经营能力、合理的估值水平。在投研特色上,淡水泉尤其关注中小市值公司。淡水泉掌门人赵军语录:“我寻找的不是市场的白马,也不是市场的黑马,而是市场的灰马”。

  业绩

  淡水泉近两年5股收获颇丰

  据新快报独家统计,近两年淡水泉介入的品种,在退出前均有不俗的表现。

  2011年海大集团海陆重工,跨年坚守获利丰

  海大集团(002311)

  2011年2季度,淡水泉精选1期和投资精英之淡水泉开始建仓,出手均超过300万股,其间股价波动在27元—32元,正值海大集团实施10转增10。彼时,其总股本为2.9亿股,流通总本为7280万股。

  2011年3季度,伴随两个产品大幅加仓,淡水泉成长一期信托也同时加盟,3者合计数激增至1236.7万股,其间股价从16元先升至近19元再回落至16元附近(复权为32元-38元)。

  2011年4季度,股价高点接近20元(复权40元),投资精英之淡水泉少量减仓,淡水泉成长一期信托退出前十大。

  2012年1季度,两产品同时加仓,股价高点则上升至复权44元。

  2012年2季度,伴随海大集团再推出10转增3,股价高点达到复权45元,两个产品开始明显减仓,但合计数仍然多达948万股。

  2012年3季度,淡水泉精选1期退出前十大,股价也从最高19元回到16元附近。

  但2012年4季度,独苗投资精英之淡水泉再度加仓,并在今年1季度退出。

  海陆重工(002255)

  2011年4季度,投资精英之淡水泉初次建仓,股价区间在26元-33元,总股本为1.29亿股,流通股本为9500万股。

  2012年1季度,在投资精英之淡水泉加仓同时,淡水泉精选1期加盟,股价区间在27元-31元。

  2012年2季度,海陆重工10转增10,但股价反贴权,最低探至13元附近(复权26元),几乎是淡水泉建仓区域的最低位置。

  2012年整个下半年,股价并无太多起色,最低点再至12元附近(复权24元),但两个产品均有连续加仓举动。

  2013年1季度,股价自13元多缓步升至最高近18元(复权36元),已突破淡水泉建仓区间的高位,两只产品开始少量减仓,但期末仍持有577.4万股。

  2013年2季度,股价先抑后扬,走出一波14元-20.88元的强劲拉升,最高复权价已接近42元。而中报显示,上述两只产品同时退出前十大。

  2012年中国武夷、豪迈科技,1年股价均翻番

  中国武夷(000797)

  2012年1季度,投资精英之淡水泉、淡水泉精选1期、淡水泉成长一期信托、淡水泉三期同时进入前十大,合计持有1163万股;同期股价波动在3.8元—5.6元;总股本为3.9亿股,流通股本位3.34亿股。

  2012年2季度,除淡水泉精选1期加仓外,新添淡水泉十期,使得淡水泉占据前十大半壁江山,合计持有上升至1008万股;同期股价波动在5.8元—4.8元。

  2012年3季度,投资精英之淡水泉、淡水泉精选1期、淡水泉成长一期信托、淡水泉三期同时加仓,使持股数增至1280万股;同期股价波动在4.8元-4.2元;

  2012年4季度,上述4只产品仍微量加仓,同期股价波动在4.3元-5.3元。

  纵观整个2012年,中国武夷在3.8元-5.8元间波动,甚至在淡水泉首次建仓后的长达半年时间内,还有过幅度不小的回调,但淡水泉持股保持非常稳定。

  进入2013年,令人惊讶的一幕出现了,2月21日、22日,伴随公司中标3.25亿元肯尼亚公路施工项目,股价连拉2个涨停至近7元,而3月14日,随着媒体披露公司拥有北京通州600亩土地,股价出现连续涨停,5个交易日后便已冲至9元以上。而2013年1季报显示,淡水泉的4只产品悉数退场。

  豪迈科技(002595)

  2011年上市豪迈科技在经历了股价自32元到16元的腰斩之后,淡水泉在2012年的3季度开始进场,投资精英之淡水泉、淡水泉精选1期、淡水泉成长一期信托同时进入前十大,合计持有785万股,同期股价波动为18.6元—16.26元—20.5元。总股本为2亿股,流通股本为6480万股。

  2012年4季度,淡水泉前两个产品继续加仓,股价波动为20元—23元。

  2013年1季度,淡水泉3个产品同时有加仓动作,股价波动在22元—27元。

  2013年2季度,淡水泉精选1期仍在继续加仓81万股,其间股价最高已超过30元。

  进入3季度之后,8月26日,最高股价已上移至32元,距淡水泉去年3季度建仓区域的地位已近翻倍。

  2013年 闪电进出S佳通,50天涨幅50%

  今年1季度,投资精英之淡水泉、淡水泉成长一期分别建仓S佳通150.63万股和73.57万股,k线图清晰显示,S佳通的波动区域在8元-10元,尤以10元的平台构筑时间为长,但进入2季度之后,S佳通出现一波急速拉升,6月20日最高见15.16元,涨幅超过50%,而半年报显示,淡水泉两产品已火速撤离。

  淡水泉旗下部分产品投资收益

  (截至8月 23日)

  产品名称成立日期累计增长率

  淡水泉成长一期2007年 9 月100.37%

  投资精英淡水泉2009年 9 月12.2%

  淡水泉精选一期2010年 7 月21.15%

  淡水泉成长三期2009年 5 月45.6%

  淡水泉成长六期2009年 7 月18.21%

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